Els experts de Morgan Stanley milloren aquest divendres la recomanació de Repsol fins a neutral des d'infraponderar i el preu objectiu fins als 13,4 euros des dels 11,7 euros després d'analitzar els resultats que va presentar ahir l'energètica.
- 21,87€
- 0,46%
Per la seva banda, Royal Bank of Canada (RBC) ha millorat també aquest divendres el preu objectiu de Repsol fins als 16 euros des dels 13 euros després d'analitzar els resultats publicats a la jornada passada per l'energètica, alhora que reitera el seu consell de neutral. Repsol cotitza actualment al voltant dels 13 euros i divendres està cedint més d'un 1% després de pujar ahir amb molta força (+7,8%) després de publicar comptes.
"Actualitzem les nostres previsions després dels resultats del quart trimestre i la nova guia de l'empresa. Ajustem a l'alça les nostres estimacions de marge de refinació, i ara assumim una prima més elevada el 2025 (1,1 $/bbl), encara que seguim per sota de les previsions de Repsol (prima de 2 $/bbl)", explica RBC.
"Amb aquests canvis, la nostra estimació de benefici per acció per al 2025 augmenta un 34%, amb un increment més moderat del 3% el 2026. També ajustem la nostra previsió de recompra d'accions de 400 milions a 700 milions d'euros per any el 2025-26, en línia amb els comentaris de la direcció".
RBC afegeix que el marc financer de la companyia continua depenent de les desinversions.
"La previsió de vendes d'actius de Repsol per a aquest any (2.000 milions d'euros) cobreix els retorns als accionistes (700 milions en recompra d'accions, 1.100 milions en dividends), i per això la seva capacitat per executar aquestes vendes és clau", expliquen aquests analistes.
Ja s'ha anunciat la venda de 300 milions d'euros a Colòmbia, i la direcció ha assenyalat que hi ha dos paquets addicionals de rotació d'actius a Espanya que aviat es podrien tancar.
"En conjunt, això podria mitigar el risc d'assolir la meitat de l'objectiu de 2.000 milions per a finals del primer trimestre. La confirmació d'aquestes vendes podria millorar el sentiment dels inversors. A més, l'empresa continua en negociacions amb un comprador estratègic per al negoci de baixes emissions, després d'una oferta no sol·licitada l'any passat".
D'altra banda, RBC creu que els inversors seguiran cautelosos sobre la sostenibilitat dels marges de refinació, que han millorat des del començament de l'any.
"La confirmació de les desinversions de Repsol serà clau per millorar la percepció del mercat, ja que reforcen el model de negoci de la companyia. A més, l'augment dels preus del gas als Estats Units representa un vent de cua addicional", conclouen.
