El Reserve Bank of Austràlia (RBA) ha decidit aquest dimarts elevar el tipus d'interès oficial en 25 punts bàsics, fins al 3,85%, perquè considera que la inflació seguirà per sobre de l'objectiu durant un temps i que les pressions sobre la capacitat productiva han augmentat.
La decisió ha estat unànime i s'ha produït després que la inflació, després de caure de manera significativa des del pic del 2022, tornés a repuntar de manera "material" a la segona meitat de 2025. L'organisme ha assenyalat que part d'aquest augment reflecteix majors tensions en l'economia, impulsades per una demanda privada que ha crescut "substancialment més de l'esperat", recolzada tant en el consum de les llars com en la inversió.
El banc central ha destacat, a més, que l'activitat i els preus al mercat immobiliari continuen recuperant-se, mentre que les condicions financeres es van relaxar al llarg de 2025 i el crèdit continua fluint tant cap a famílies com cap a empreses. A això se suma que els efectes d'anteriors baixades de tipus encara no s'han traslladat completament a la demanda agregada, els preus i els salaris.
El mercat laboral també ha influït en la decisió. Segons l'RBA, les condicions continuen sent "una mica ajustades", la taxa d'atur s'ha situat lleugerament per sota del que es preveia i els nivells d'infrautilització laboral romanen baixos. Encara que el creixement de l'índex salarial s'ha moderat des del seu màxim, altres mètriques apunten a augments salarials encara sòlids i a un creixement elevat dels costos laborals unitaris.
L'organisme ha reconegut que persisteixen incerteses sobre l'evolució de l'activitat econòmica i la inflació, però ha subratllat que, si la demanda continua superant la capacitat d'oferta, les pressions inflacionistes podrien intensificar-se. En aquest sentit, ha reiterat que seguirà molt atent a les dades macroeconòmiques, a l'entorn global i a l'evolució del mercat laboral per a guiar futures decisions, amb l'objectiu de garantir l'estabilitat de preus i la plena ocupació.
ELS ANALISTES VEUEN RISC DE NOVES PUJADES
Des d'Oxford Economics assenyalen que l'RBA "ha canviat de rumb" després del ressorgir de la inflació, que va repuntar fins al 3,8% interanual al desembre. La companyia considera que el banc central ha trencat el seu cicle de relaxació monetària —després de les retallades de febrer, maig i agost del 2025— per un repunt generalitzat de les pressions sobre els preus.
A més, l'organisme ara ha passat a preveure que la inflació subjacent no tornarà al punt mitjà del rang objectiu del 2%-3% fins a mitjan 2028, un any més tard de l'estimat anteriorment. Aquest escenari assumeix que el tipus oficial podria arribar al 4,2% al final de l'any, la qual cosa, segons Oxford Economics, inclina els riscos cap a una sèrie de pujades més que cap a un moviment aïllat.
Per a MUFG, el missatge del banc central "deixa la porta oberta a més alces" si la inflació resulta més persistent del que s'espera. L'entitat ha destacat que el dòlar australià ha reaccionat a l'alça després de la decisió, situant-se entre les divises del G10 amb millor comportament, recolzat també en la percepció que l'RBA se suma a altres bancs centrals que mantenen un biaix restrictiu.
Durant la roda de premsa posterior, la governadora Michele Bullock ha advertit que no poden permetre que la inflació "es descontroli de nou" i ha reconegut que existeix un excés de demanda a l'economia, encara que ha evitat confirmar si el banc ha iniciat un nou cicle d'enduriment.
Els experts de TD Securities han coincidit que l'augment respon a un entorn de demanda elevada, condicions financeres més laxes i restriccions de capacitat, factors que eleven els riscos per a la inflació. La companyia ha subratllat que la revisió a l'alça de la previsió d'inflació subjacent fins al 3,2% per al 2026 suggereix que probablement serà necessari un nou ajust, encara que situa el següent moviment al maig.