Sense ensurts al mercat. El Banc Central Europeu (BCE) opta per la pausa, després de la primera pujada del juny en gairebé tres anys, i decideix mantenir els tipus d'interès al 2,25%, com s'esperava, tot i que l'organisme reconeix que "la incertesa persisteix i encara no s'ha manifestat tot l'impacte inflacionari de la crisi energètica".
Amb aquesta decisió, el BCE assegura que "es manté en una bona posició per a afrontar la incertesa derivada del conflicte".
Segons afegeix al comunicat, "les perspectives per als preus de l'energia, si bé són molt volàtils, se situen actualment a prop de l'escenari base de les projeccions del personal de l'Eurosistema de juny i molt per sobre dels nivells registrats abans del conflicte a l'Orient Mitjà".
Per tant, el Consell de Govern reitera que segueix "de prop la intensitat i la durada de la crisi, així com els seus efectes indirectes i de segona ronda", al mateix temps que torna a comprometre's a establir una política monetària que garanteixi que la inflació s'estabilitzi en el seu objectiu del 2% a mitjà termini.
De cara a pròximes trobades, l'organisme "adoptarà un enfocament que dependrà de les dades i es definirà reunió per reunió per a determinar la postura de política monetària adequada".
"En particular, les decisions del Consell de Govern sobre els tipus d'interès es basaran en la seva avaluació de les perspectives d'inflació i els riscos associats, a la llum de les dades econòmiques i financeres que es vagin publicant, així com de la dinàmica de la inflació subjacent i l'eficàcia de la transmissió de la política monetària", indica el text.
També, una vegada més, assenyalen que no es compromet per endavant amb una trajectòria específica dels tipus d'interès.
VALORACIONS
Els analistes d'ING creuen que, "en retrospectiva, aquesta decisió té sentit", atès que "la inflació general ha disminuït, hi ha molt pocs indicis d'efectes indirectes derivats de l'augment dels preus de l'energia i l'economia de l'eurozona ha demostrat una certa resistència a l'actual crisi del petroli".
No obstant això, per al futur, consideren que la decisió de mantenir els tipus d'interès sense canvis "no és tan senzilla".
"Tret que els preus del petroli comencin a caure significativament a les pròximes setmanes, les projeccions macroeconòmiques del BCE al setembre apuntaran clarament a una altra pujada de tipus. En aquest context, també podria haver optat per una pujada de tipus avui mateix. En canvi, sembla que el banc central s'ha acovardit i no va voler trencar amb l'arrelada tradició de no sorprendre els mercats, una pràctica que s'ha desenvolupat als últims anys", diuen.
Des de Danske Bank comenten que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, s'ha mostrat "relativament optimista respecte a les perspectives de creixement", la qual cosa, en opinió d'aquests analistes, "fa molt probable un augment dels tipus al setembre".
No obstant això, "també ha deixat clar que el BCE no està observant cap efecte de segona ronda i que, per tant, es preveu que el creixement salarial continuï disminuint durant el període de previsió. Aquest és un argument clau per a explicar per què no esperem més d'una pujada addicional de tipus per part del BCE, en comparació amb les expectatives del mercat, que apunten a unes dues pujades addicionals enguany", assenyalen.