Els experts de Bankinter han retallat la valoració d'Inditex fins als 47 euros per acció des dels anteriors 49,50 euros per títol, i han reiterat el consell de neutral sobre la cadena de moda gallega fundada per Amancio Ortega.
- 55,94€
- 1,12%
Això després d'analitzar els resultats del primer trimestre fiscal presentats aquest dimecres per la matriu de Zara, i que van ser rebuts amb fortes vendes borsàries per part dels inversors.
"Inditex arrenca el seu exercici fiscal 2025 amb uns resultats febles", afirmen aquests experts. "L'inici del segon trimestre fiscal manté l'atonia. Entre l'1 de maig i el 9 de juny, les vendes creixen un 6% a tipus de canvi constant, enfront del 12% durant el mateix període del 2024 i el 10,2%/10,5% als 4 trimestres previs", afegeixen.
Segons la seva valoració, "la desacceleració econòmica i la incertesa en diversos fronts frena el consum no essencial. El grup adverteix, a més, un impacte negatiu per tipus de canvi del 3% l'any".
També destaquen que "els propers trimestres apunten a desacceleració contínua de vendes i lleugera erosió de marges en una fase de pic d'inversions".
I encara que indiquen que "els fonamentals i el model de negoci continuen sent molt sòlids, el valor reflectirà la desacceleració en el creixement i la dificultat per continuar expandint uns marges a nivells molt elevats amb perspectiva històrica i enfront dels seus competidors".
En aquest escenari, han rebaixat la seva "previsió de creixement de vendes el 2025 fins al 3,3% (enfront del 7,1% anterior) i el 2026 fins al 6,3% (enfront del 7%), amb uns marges EBIT lleugerament inferiors al del 2024 i un 19,2% el 2026, enfront del 19,6% el 2024".
"Símptomes de maduresa i escassa visibilitat a curt termini. No identifiquem catalitzadors per al valor fins que la incertesa prevalent es moderi i millori el nivell de confiança dels consumidors", conclouen.
