Els estrategs de Bankinter han confirmat el consell de comprar els títols tant de Banco Santander com de BBVA, i han elevat els preus objectius que atorguen a les seves accions. Ho han fet després que les dues entitats hagin presentat els resultats del primer trimestre, que han deixat un bon sabor de boca. Segons diuen, mentre que el banc càntabre "arrenca l'any amb bon peu", l'entitat basca confirma el "bon moment".
- 12,46€
- 0,35%
- 22,72€
- -0,09%
Pel que fa a Banc Santander, els analistes de Bankinter apunten que ha reiterat els objectius del pla 2026/2028 després de "batre expectatives" al primer trimestre de l'any amb un benefici net per acció (BNA) ordinari de 3.560 milions d'euros (+12,0%). "El BNA publicat arriba als 5.455 milions (+60%) gràcies a les plusvàlues obtingudes per la venda del negoci a Polònia (1.895 milions d'euros), remarquen.
A més, apunten que "a nivell operatiu, les xifres evolucionen millor de l'esperat gràcies a la gestió de marges (+4,0% en Marge d'Interessos; +5,0% en euros constants), la disciplina en costos del pla One Transformation (1,0% en euros constants) i un cost del risc/CoR baix (1,14%; sense canvis enfront del quart trimestre del 2025)".
"En definitiva, les mètriques més importants evolucionen positivament (Activitat/crèdits, Eficiència, rendibilitat/ROTE i capital) amb bons índexs de qualitat creditícia", indiquen aquests experts, que mantenen el seu consell de comprar i eleven el preu fins als 12,45 euros per acció, des dels 12,35 euros anteriors.
Tal com diuen, han decidit reiterar la seva recomanació per diversos motius. Primer, perquè Santander "manté un ritme de creixement elevat (+17,0% en BPA ordinari), amb la rendibilitat a l'alça (ROTE d'aproximadament el 15,2%), la morositat controlada (al voltant del 3,00% enfront del 2,91% al quart trimestre del passat any)i excés de capital (CET1 del 14,4% enfront de l'objectiu el 2026 del 12,8%/13,0%)".
I en segon lloc, perquè el banc ha reiterat la seva guidance pel 2026 i els objectius 2026/2028 "malgrat la incertesa macro" (més ingressos, menys costos i BNA de més de 14.100 milions d'euros el 2026, amb un ràtio CET1 d'aproximadament el 12,8%/13,0% i un ROTE 2028 de més del 20,0%).
FONAMENTALS SÒLIDS EN BBVA
Quant a BBVA, des de Bankinter assenyalen que les xifres del primer trimestre "confirmen el bon moment de BBVA en activitat (+17,0% en inversió creditícia), resultats i rendibilitat (ROTE d'aproximadament el 21,7%), amb una morositat controlada (2,6%)" després d'haver millorat la guidance de rendibilitat pel 2026 i hagi reiterat els objectius 2026/2028 després de "batre expectatives" en totes les geografies, amb un BNA de 2.989 milions d'euros (+10,8%; +14,1% en euros constants).
"El més important és que l'activitat i els ingressos evolucionen millor del que s'esperava als mercats clau (Espanya i Mèxic) i l'excés de capital permet mantenir una política de remuneració per als accionistes interessant", afegeixen aquests analistes, que mantenen el seu consell de compra i eleven el preu objectiu que atorguen als títols del banc basc fins als 24,35 euros per acció, des dels 24,30 euros anteriors.
Han decidit reiterar la seva recomanació per diversos motius. Segons diuen, perquè "les mètriques més importants evolucionen positivament (crèdit, eficiència, capital i qualitat creditícia), amb una rendibilitat/ROTE de les més altes a Europa (21,7% enfront del 19,3% el 2025)".
També esmenten que BBVA "gaudeix d'un bon moment en resultats gràcies a l'activitat comercial a les principals geografies", i que "els índexs de qualitat creditícia són bons (morositat del 2,6% enfront del 2,7% del quart trimestre del 2025) i té excés de capital (CET1 d'un 12,83%)".
En últim lloc, esmenten que l'equip gestor "ha millorat la guidance de rendibilitat/ROTE per a 2026 fins més del 20,0% (enfront d'aproximadament el 20,0% anterior) i reitera els objectius 2025/2028: ROTE del 22,0% (enfront del 21,7% actual), Eficiència del 35,0% i BNA acumulat el 2025/2028 de 48.000 milions d'euros (equivalent a una mitjana de 12.500 milions d'euros a l'any, enfront dels 10.511 milions collits el 2025)".