- Considera muy negativo el impacto de la ampliación de capital
- Se mantiene la gran debilidad operativa en Bioenergía, destacan
"Impacto muy negativo de la ampliación de capital. Revisamos a la baja nuestras estimaciones y la recomendación de Mantener a Infraponderar". Así de claros se muestran los analistas de Renta 4 sobre Abengoa.
- 0,016€
- 0,00%
Análisis Técnico
Estos expertos destacan que Abengoa "revisa ampliamente a la baja su objetivo de FCF 2015e, que pasa a 600/800 millones de euros desde unos 1.400 millones y eleva los objetivos de múltiplos de deuda".
Esperábamos que la deuda tendiera a la baja después de las operaciones que anunció a cierre 1T 15
"Las peores perspectivas de generación de caja le obligan a anunciar una ampliación de capital de 650 millones de euros (34% capitalización bursátil, cierre viernes 31 de julio) y la venta de 100 millones en activos de Bioenergía", remarcan.
"La directiva ajusta la guía 2015 (ingresos y EBITDA consolidado) para tener en cuenta la venta del 4º paquete de activos (ROFO 4) a su filial Abengoa Yield (ABY) en 2S 15. Estos ajustes no afectan al EBITDA corp ni al beneficio neto", añaden.
"Los objetivos de múltiplos de deuda 2015e pasan a: Deuda corp/EBITDA corp 1,7x/1,9x (desde 1,2x), deuda consolidada/EBITDA 4,3x/4,6x (desde 3,9x). En 1S 15 los múltiplos de deuda se han mantenido en niveles similares a1T 15. Esperábamos que tendieran a la baja después de las operaciones que anunció a cierre 1T 15.
Por divisiones, buena evolución en Ingeniería y Construcción (E&C) y Concesiones, que crecen >20% en EBITDA. Se mantiene la gran debilidad operativa en Bioenergía", concluyen.
Lee además:
Pánico vendedor en Abengoa: ¿hasta dónde puede caer?
Abengoa anuncia una ampliación de capital de 650 millones y se desploma un 30% en el Ibex
Abengoa se hunde un 30,87% con el segundo mayor volumen de contratación de su historia