- A pesar de la caída en el beneficio, las cifras han superado lo previsto por el consenso
Liberbank está subiendo un 1% en estos momentos aunque ha llegado a revalorizarse más de un 2% tras publicar, antes de la apertura, una caída en su beneficio del 50%. A pesar de este recorte, los analistas recalcan que Liberbank ha superado las estimaciones del consenso.
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“Los resultados del primer trimestre han superado tanto nuestras estimaciones como las del consenso. En un contexto donde consiguen mantener la rentabilidad del crédito minorista y la reducción de los costes actúa como palanca. Por otro lado, unas comisiones superiores a lo esperado, al igual que ha ocurrido con el ROF, explican que el margen bruto se haya situado un 13% por encima de nuestras estimaciones y un +16% en comparativa con el consenso”, señala Nuria Álvarez, experta de Renta 4.
Los resultados del primer trimestre han superado tanto nuestras estimaciones como las del consenso, dicen desde Renta 4
En el resto de las líneas no ha habido sorpresas y, siguiendo con la tendencia del sector, se observan costes contenidos y reducción de las provisiones.
“Esperamos reacción positiva de la cotización a las cifras”, añade Álvarez.
ASPECTOS DESTACADOS por Renta 4
Márgenes: mejora del MI/ATM hasta 1,22% (vs 1,19% en 4T14 y 1,16% R4e) apoyado por un descenso en el trimestre del 15% de los costes vs -7% de los ingresos financieros. Mejora del margen de clientes en 14 pbs vs 4T14, donde aumenta el rendimiento del crédito minorista hasta 2,25%. Sorprende positivamente las comisiones netas +19,7% 1T15/4T14 que junto a unos elevados ROF explican un avance en el trimestre del margen bruto cercano al 22%. Costes de explotación contenidos. Descenso de las provisiones del 45% 1T15/4T14.
Negocio: en términos interanuales se mantiene la fuerte caída de la inversión crediticia ex - EPA (-6,3%i.a) con descenso del -1,2% trimestral.
Solvencia y Liquidez: el CET 1 "phase in" alcanza el 13,5% y en términos de "fully loaded" se sitúa en el 12% (vs 13,3% y 11,1% en 2014 respectivamente).
Calidad crediticia: la tasa de morosidad aumenta hasta el 10,7%(vs 10,6% en 4T14 y 10,52% R4e) lo que supone +10pbs en el trimestre (vs -21pbs4T14/3T14). La cobertura se reduce hasta el 43,7% (vs 44,5% en 2014).
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