Bankinter

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MADRID, 31 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Gloria Ortiz, directora financiera de Bankinter, revisa con Bolsamanía los principales catalizadores que afectan al sector bancario español en general, y a su entidad en particular. Cómo ha recibido el banco el espaldarazo que le dio a mediados de mes S&P; qué espera de las magnitudes más seguidas de su cuenta de resultados en el futuro (provisiones, mora, dividendos); cuál es su posicionamiento ante posibles compras; qué opina de la recomendación sobre limitar los dividendos del Banco de España; y, finalmente, cómo ve a su acción en el futuro. Pregunta: El pasado 18 de julio, la agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) mejoraba la perspectiva del rating de la entidad hasta estable desde negativa. ¿Qué podéis decirnos al respecto? Respuesta: Las noticias que hemos tenido recientemente sobre los ratings han sido muy positivas. Este movimiento significa que la firma está viendo una serie de tendencias de mejora tanto en la rentabilidad del banco como en su capital. En concreto, la decisión de S&P nos aleja de potenciales rebajas y es la antesala de posibles subidas en algún momento, sobre todo, cuando el Estado español también empiece a despegar. Además, es una novedad que por primera vez tengamos una tendencia de mejora en un banco. Lo que ocurre es que estamos muy vinculados al riesgo del país y del sector en el que operas. Las agencias digamos que nos meten en el saco con todo, nos vemos arrastrados por las tendencias de nuestro sector y del Estado, entonces, la buena noticia es que por fin, a medida que se estabilizan las cosas, esto nos va a permitir despegar y diferenciarnos del resto. P: Provisiones y mora, en aumento. ¿Cómo ve Bankinter el futuro de ambas magnitudes? R: Las tendencias de incremento neto de morosidad y también de adjudicados no son malas. Sigue habiendo crecimiento pero es pequeño, inferior además al de trimestres anteriores. Luego, además, otro indicador, los que todavía no han entrado en morosidad, pero que han impagado (de 30 a 90 días es impago), también están mostrando bastante mejora. Sin embargo, aunque empieza a haber indicadores más positivos (como descenso del paro por debajo de 6 millones), la economía está aún en una situación delicada y preferimos ser cautos y creemos que aunque la mora seguirá contenida, también seguirá creciendo a lo largo de este año 2013 y tendremos que seguir haciendo provisiones del orden de las que hemos tenido, por encima de las que realizaríamos en una situación normalizada. Con todo, en el mes de junio la morosidad de hipotecas en Bankinter ha caído, ha sido muy poquito, apenas dos puntos básicos. Sí se van viendo indicadores que apuntan a que nos hemos estabilizado y que la mejoría está dentro de dos-tres trimestres. Pero bueno, preferimos ser cautos porque las cosas pueden torcerse en cualquier momento. P: Nacionalizadas en venta, reestructuración del sector y oportunidades en otros países. ¿Crecimiento inorgánico dentro y fuera de España? R: Nosotros estamos enfocados sobre todo en lo que es el crecimiento orgánico. Pero si en los segmentos objetivos, estratégicos, que son banca privada, surgen oportunidades, las estudiaremos, aunque somos muy exigentes: queremos que cualquier operación que hagamos añada valor al banco y aporte a los accionistas. Por lo tanto, hasta ahora, aunque hemos mirado operaciones nunca ha sido algo que al final pensáramos que era positivo y no se ha materializado. P: El Banco de España (BdE) ha recomendado a las entidades financieras que limiten sus dividendos en efecto al 25% del beneficio atribuible. ¿Qué opináis sobre esta medida? R: Nosotros creemos que la restricción de dividendos es una medida más para reforzar el capital y que, por lo tanto, debe estar alineada o tener que ver con los niveles de capital o las necesidades en este sentido de cada entidad. Nosotros con los niveles de capital que tenemos nos sentimos a gusto, por lo tanto pensamos que no es necesario hacerlo, aún así, si se nos obliga, pues acataremos la ley, como siempre. Pero creemos que en nuestro caso francamente no es necesario. P: Por último, referencia obligada a la acción de Bankinter, para José María Rodríguez, analista de Bolsamanía, “por técnico el título del sector financiero con mejor aspecto”. R: Nosotros la verdad es que ahora mismo lo que estamos cotizando es a una vez valor en libros, que yo creo que es una cotización muy normal para una entidad de la que no se pone en duda lo que tiene en el balance. Por fin, hemos conseguido, o estamos consiguiendo, convencer al mercado de que la calidad de nuestros activos es la que está en libros y eso lleva a la cotización del banco a su valor natural, a su precio justo. Yo creo que el banco va a seguir haciéndolo bien, en eso estamos, y en la medida en que seamos capaces de rentabilizar, no sólo de convencer sobre la calidad de nuestros activos, sino de alcanzar unos ROEs razonables, generaremos valor y la acción estará cotizando probablemente por encima de lo que lo hace ahora. A estas horas, Bankinter cae un 0,23%, hasta los 3,4110 euros. Sara Carbonell
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