En su visión de los mercados, los estrategas de Bankinter señalan que su escenario central apunta a un potencial alcista del 20% para el Ibex 35 a un año vista. Sin embargo, remarcan que la “tendencia de las bolsas vendrá marcada, como siempre, por la trayectoria de Wall Street y, por tanto, será Estados Unidos el que marque el cambio a mejor del apetito inversor”. En consecuencia, “la recuperación a escala mundial deberá venir acompañada de una favorable evolución del S&P 500”, afirman.
REBAJAN SUS PREVISIONES DE PIB
Estos analistas recortan sus proyecciones de crecimiento del PIB nacional para 2023 al +1,5%, desde su previsión anterior del +2,6%, y mantienen su estimación para 2024 del +2,0%. Igualmente, elevan su previsión de inflación al +8,5% para final de este año (frente al +5% previo), con un alza de los precios en nuestro país que vaticinan que se situará en el +3,8% a finales de 2023 (desde el +3,3% de su pronóstico anterior) y que podría recuperar niveles del +2,2% en 2024.
Para su valoración del selectivo español, Bankinter augura un aumento del beneficio por acción (BPA) de 2023 del +2% y espera que la rentabilidad del bono repunte al +3,80% (desde +3,30%) a final de año.
ESCENARIOS CENTRAL, FAVORABLE Y DESFAVORABLE
Y con todos estos datos, fijan su precio objetivo medio para nuestro índice en los 9.017 puntos de cara a diciembre de 2023, lo que otorga un potencial alcista del 20% y un PER implícito de 11,7x.
“Los escenarios favorable y desfavorable –detallan- apuntan a los 9.587 y los 8.464 puntos, objetivos que suponen potenciales alzas del +27,7% y del 12,7%, respectivamente”.
Como principales hipótesis en su estudio señalan que, en el escenario favorable, realizan un ajuste del +5% sobre el consenso del mercado; al tiempo que, en el desfavorable, el ajuste es del -5%. Además, aplican una tasa de descuento en lo relativo a la rentabilidad del bono a 10 años para final de año del +3,55% en el escenario favorable y del +4,05% en el desfavorable.
En el siguiente cuadro, se pueden observar los distintos objetivos establecidos por los analistas de Bankinter en diferentes escenarios marcados por el BPA y la rentabilidad del bono soberano.
