El mercado tiene dos citas especialmente relevantes este martes, con la publicación del IPC de EEUU y la comparecencia ante el Congreso estadounidense del nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh.
Los analistas de TD Securities aseguran que "es probable que el IPC subyacente se mantenga contenido en el 0,2%, reflejando la debilidad en los precios de los bienes y una mayor normalización en los costos de vivienda", mientras que "el índice general se situaría en el -0,22% debido a la energía".
Por su parte, el analista Neil Wilson destaca que "esta semana, lo más importante para los mercados es el dato de inflación al consumidor de EEUU, que determinará las expectativas sobre la próxima medida de la Reserva Federal de cara a su reunión del 28 y 29 de julio".
"El mes pasado, el IPC interanual de EEUU se situó en el 4,2% (índice general), la cifra más alta desde abril de 2023 y superior al 3,8 % registrado el mes anterior. Por su parte, la inflación subyacente alcanzó el 2,9 % —frente al 2,8 % del mes previo—, marcando su nivel más elevado desde septiembre de 2025. El modelo de la Reserva Federal de Cleveland proyecta un IPC del 3,9 % para junio, con una inflación subyacente del 2,85%", añade.
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Además, señala que "aunque la lectura de junio registre un ligero descenso, el reciente repunte de las tensiones en Oriente Medio pone de manifiesto los riesgos de un alza inflacionaria y la posibilidad de que las expectativas se consoliden en niveles más elevados".
"La semana pasada, las expectativas de inflación a un año de la Reserva Federal de Nueva York subieron al 3,7 % en junio. De la última reunión de la Fed y de los comentarios más recientes del presidente Warsh se desprende que, si consideran que la inflación subyacente se estabilizará en el 3% durante el resto del año, actuarán con rapidez. El mercado no está preparado para una subida de tipos este mes seguida de otra en la reunión de septiembre, un escenario que considero cada vez más probable", valoran.
KEVIN WARSH
Sobre la comparecencia de Warsh, en TD Securities ven "poco probable que incluya orientaciones sobre la política futura (forward guidance), aunque podría aportar más detalles sobre los grupos de trabajo".
Mientras, Wilson recuerda que "Warsh sorprendió a los mercados en junio durante su primera intervención, al adoptar una postura de línea dura que volvió a poner el énfasis en alcanzar el objetivo de inflación de la Fed".
"Aunque se ha esforzado por evitar ofrecer orientaciones sobre futuras políticas y podría optar por la cautela verbal, el mercado buscará pistas", indica.
Además, señala que "en la situación actual, la herramienta FedWatch de CME —un indicador basado en operaciones de mercado real— sugiere una probabilidad del 85% de que se produzca al menos una subida de tipos de 25 puntos básicos antes de que finalice el año, con un 51% de probabilidades de que dicho incremento tenga lugar en la reunión del FOMC de septiembre".
Para los estrategas de BNY, "las coberturas de convergencia cobran relevancia mientras los mercados aguardan conocer la postura del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, y los datos del IPC de EEUU".
"Los inversores podrían optar por recomponer selectivamente sus posiciones en el sector energético allí donde la exposición se haya reducido en exceso, evitando no obstante intentar capturar la prima de riesgo asociada a una crisis total. Solo cabría volver a asumir riesgos si el precio del petróleo retrocede, los rendimientos dejan de subir o se estabiliza el liderazgo del sector de semiconductores", valoran.
Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, señala que "en las últimas semanas, Warsh ha afirmado que la Reserva Federal sigue totalmente centrada en el objetivo de inflación del 2% y que las expectativas de inflación se están moderando".
"¿Qué postura adoptará esta semana y cómo influirá el reciente repunte de los precios de la energía en su análisis de cara a la próxima reunión del FOMC, prevista para finales de mes? Si Warsh mantiene una postura moderadamente restrictiva, esto podría frenar aún más el repunte del mercado de valores a corto y medio plazo", valora.
Por otro lado, juzga "difícil prever cómo reaccionará el mercado a los comentarios de Warsh y al informe del IPC de esta semana, dado que Warsh no ofrece orientaciones futuras y el informe del IPC de junio parece ya desfasado debido al reciente aumento del precio del petróleo".
"Para los inversores, la cuestión de fondo es que los riesgos asociados a la política monetaria van en aumento a medida que el mercado de valores estadounidense sigue escalando posiciones", concluye.
