La confianza del consumidor de Reino Unido se hundió a -38 en abril, desde -31 en marzo, con lo que el sentimiento en fue el segundo más bajo registrado y se colocó muy cerca de un mínimo histórico alcanzado en julio de 2008, en medio de la crisis financiera mundial, según los datos publicados por la firma de investigación de mercado GfK. Es "la primera señal de problemas", asegura Berenberg.
"Estas son malas noticias para la confianza del consumidor y con pocas perspectivas de alivio económico en el horizonte, solo podemos pronosticar más caídas en el índice para el próximo año", ha afirmado Joe Staton, director de estrategia de clientes de GfK. La encuesta subrayó la creciente preocupación entre algunos funcionarios del Banco de Inglaterra por el debilitamiento de la demanda en la economía, a pesar de que la inflación está muy por encima de su objetivo del 2%.
"La señal que envía el nivel actual de confianza no es ambigua: es probable que el consumo real esté disminuyendo en la actualidad, ya que Reino Unido se ve golpeado por el aumento de la inflación y los desafíos del suministro mundial, que se han visto amplificados por la guerra de Putin y los cierres en China", apunta Berenberg.
Los analistas consideran que "la pregunta clave es si el shock persistirá lo suficiente como para causar una recesión. Con una perspectiva inusualmente incierta a corto plazo, esto no es fácil de responder. Como mínimo, los datos sugieren que los inversores deberían estar preparados para un mal resultado".
Los datos de confianza también muestran que los hogares están empezando a preocuparse más por los posibles riesgos de recesión, ya que la situación financiera esperada de los hogares durante los próximos 12 meses se desplomó a mínimos, de -26 en abril desde -18 en marzo. Las expectativas sobre la situación económica general descendieron a -55 en abril desde -49 en marzo.
En cuanto al gasto minorista, aunque aún se encuentra por encima del nivel previo a la pandemia, volvió a disminuir en marzo (-1,1% intermensual, sin incluir el combustible para automóviles), continuando con la tendencia a la baja de los últimos meses. En términos nominales, el comercio minorista disminuyó un 0,5% intermensual, "lo que sugiere que la caída de la demanda subyacente, así como el aumento de la inflación, son los culpables del retroceso".
"A juzgar por los datos de confianza de abril, los datos minoristas parecen deteriorarse aún más. Es probable que las ventas se mantengan bajas durante el segundo trimestre, ya que la inflación se mantiene elevada y el continuo flujo de noticias negativas relacionadas con la crisis del coste de vida, la guerra de Putin en Ucrania, los cierres de China y los problemas de la cadena de suministro global pesan mucho sobre la confianza del consumidor", añaden.
Berenberg también cree que el Banco de Inglaterra (BoE) se encuentra "en un serio aprieto". Explican que, "después de reaccionar tarde al aumento de los precios, ahora persigue el aumento de la inflación con una sucesión de aumentos de los tipos de interés".
Ven probable una cuarta subida de tipos en la próxima reunión del 5 de mayo, cuando los responsables de la formulación de políticas subirán el tipo de interés bancario otros 25 puntos básicos, hasta el 1%. "Si bien el BoE no tiene más remedio que reaccionar ante el aumento de la inflación, claramente corre el riesgo de cometer un error de política al continuar endureciendo a medida que aumenta el riesgo de recesión. Si los consumidores demandan menos productos en medio de la caída de la confianza, eso reducirá los precios y reducirá el riesgo de un exceso de inflación persistente. Si los trabajadores temen la recesión, pueden estar contentos de mantener sus trabajos y no presionar ninguna ventaja anterior en las negociaciones salariales", dicen.
Prevén que la inflación será más alta de lo esperado en el corto plazo debido a la guerra de Putin, pero el aumento puede ser seguido por un período de desinflación a tasas inferiores al 2% durante un tiempo a partir de entonces. "En el peor de los casos, el BoE puede estar entrando sin saberlo en una recesión que ya está en marcha, además de reaccionar a un problema de inflación que puede desaparecer por sí solo", concluyen los analistas.
