¿Interesado en comprar empresas farmacéuticas para ganar en bolsa con una visión a largo plazo? Los analistas de Berenberg lo tienen claro: 'comprar' AbbVie, AstraZeneca, Novo Nordisk y Sanofi. Esta es su tesis de inversión.
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En primer lugar, afirman que "el sector farmacéutico nunca se había enfrentado a un riesgo político tan significativo. A pesar de esto, pronosticamos un crecimiento de las ventas del 4% anual hasta 2030 y una rentabilidad del 9% para el portafolio de proyectos en desarrollo de 2025".
También comentan que las farmacéuticas "cotizan en un mínimo histórico en relación con el mercado (a un ratio de 12,5 veces las ganancias de 2026)".
En este sentido, señalan que "la industria farmacéutica está bajo ataque desde todos los frentes: aranceles, precios de los medicamentos (nación más favorecida), seguridad de las vacunas y una FDA con problemas". Así, destacan que la "confianza de los inversores hacia el sector farmacéutico nunca ha sido tan baja y, en nuestra opinión, es exagerada".
En su opinión, "esto no sorprende dada la incertidumbre actual sobre la política estadounidense y el fin del impulso a la innovación en el tratamiento de la obesidad".
Por ello, favorecen a "las empresas con mayor capacidad de reemplazo, impulsadas por una rentabilidad de I+D que se prevé que supere el coste de capital o mejore con respecto a los datos históricos".
ABBVIE, ASTRAZENECEA, NOVO NORDISK Y SANOFI
ABBVIE: "Tras haber superado el mayor vencimiento de patentes del mundo, con una franquicia de reemplazo superior y la diversificación tras la adquisición de Allergan, el crecimiento de un dígito alto se mantiene intacto.
Con un margen de maniobra despejado y una importante liquidez disponible, las acciones de AbbVie garantizan un múltiplo premium en comparación con sus competidores, que ahora están entrando en un período de fuerte carga de capital", señalan estos expertos.
ASTRAZENECA: "Pronosticamos un crecimiento de ventas de un dígito alto y una rentabilidad superior en I+D.
AstraZeneca cuenta con una sólida trayectoria de gestión, un excelente impulso en su cartera de proyectos y muchos más catalizadores en cartera que podrían generar mayor valor. Creemos que un múltiplo premium está justificado", afirman.
NOVO NORDISK: "Hemos observado un reajuste significativo en las expectativas del mercado, lo que permite un debate más constructivo sobre las perspectivas de crecimiento, los catalizadores y la valoración.
Si bien persisten algunos obstáculos, también vemos oportunidades que el nuevo CEO puede aprovechar y sorprender con resultados positivos.
Creemos que Novo seguirá siendo un actor clave en el mercado global de la obesidad, valorado en 100.000 millones de dólares. Novo justifica una prima de valoración más alta".
SANOFI: "La transformación de I+D sufrió contratiempos en 2025, con resultados de P3 decepcionantes para el mercado.
Sin embargo, el crecimiento de los ingresos hasta 2030 es uno de los mejores del mercado, impulsado por el sólido rendimiento de Dupixent, respaldado por una cartera diversificada de activos para enfermedades raras y vacunas.
En nuestra opinión, la inversión en capital en las primeras etapas de la cartera ha sido muy acertada", concluyen estos expertos.