El entorno de tipos negativos va haciendo mella en las altas -e irreales- pretensiones de los inversores españoles con su dinero. Varios estudios internacionales han concluido que los españoles que invierten en fondos esperan una TAE de entre el 9,5% y el 11% en los próximos años a pesar de que el BCE tiene los tipos estancados del 0% para abajo. Pero un reciente informe de Bestinver y el IESE muestra que, ahora, la mayoría ya aspira a rendimientos menores, de entre el 2% y el 5%, aunque siguen siendo exigentes.
Según el II Observatorio del Ahorro y la Inversión en España que han realizado conjuntamente la gestora y la escuela de negocios, un 45,3% de los inversores encuestados prevé que su fondo o cesta de fondos le de una rentabilidad anual media del 2% al 5%. En la actualidad, el precio oficial del dinero en la zona euro está en el 0%, y la facilidad de depósito en el -0,5%, lo que complica satisfacer estas altas expectativas.
Los que esperan rentabilidades por debajo del 2% son un 26,7%, mientras que los que vislumbran subidas por encima del 5% son un 27,9%. Entre estos últimos, hay un 7% que aspira a más de un 10%. Estas estimaciones son muy similares para los planes de pensiones, según Bestinver y el IESE.
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Un estudio de Natixis Investment Managers a finales de 2018 aseguraba que el inversor español quería por ese momento una TAE del 11%, aunque los profesionales financieros solo le aseguraban un 4%. Medio año después, en el verano de 2019, un estudio de Schroders afirmaba que la aspiración del inversor español estaba en el 9,2% anual para el próximo lustro. Con el último informe de Bestinver y el IESE, se ve como la diferencia entre el deseo y la realidad de los inversores se va estrechando, aproximándose a lo que gestores y asesores suelen establecer en sus estrategias y previsiones de inversión.
Esperar mucho y conseguir poco suele ser un gran foco de frustraciones. Así, un 36% de los inversores españoles valora como malas o regulares las rentabilidades de sus fondos, un porcentaje que se eleva hasta el 39,4% en los planes de pensiones. Frente a estos, un 57,7% considera buenos o muy buenos los rendimientos de sus fondos, y un 6,3% se vanagloria de tener fondos con cifras excelentes (solo un 4,7% en los planes).
DEJAR LOS INCENTIVOS FISCALES AL AHORRO
En la presentación del observatorio, Román Escolano, ex ministro de Economía, Industria y Competitividad, aprovechó para advertir a PSOE y Unidas Podemos que “quitar incentivos fiscales al ahorro no es prioritario” en estos momentos y, por el contrario, les animó a que implementen un sistema de ahorro automático en pensiones de empleo (‘auto enrolment’) como tienen Reino Unido y Nueva Zelanda y ha propuesto Irlanda, un país que estuvo en una situación de crisis similar a España pero que ha dado mucho pasos al frente desde entonces.
