El Gobierno de Estados Unidos ha cerrado este miércoles tras la falta de acuerdo presupuestario entre republicanos y demócratas. Ahora se prepara el escenario para la suspensión temporal de millones de trabajadores federales y el cierre de gran cantidad de programas y servicios clave.
Wall Street cierra con signo mixto y culmina una semana alcista
Wall Street ha cerrado con signo mixto este viernes (Dow Jones:+0,51%; S&P500:+0,01%; Nasdaq:-0,28%), aunque ha puesto fin a una semana alcista a pesar del cierre del Gobierno.
El Senado vuelve a votar en contra de los planes para abrir el Gobierno
El Senado de EEUU ha vuelto a votar en contra de un plan presentado por el Partido Republicano para garantizar la reapertura del Gobierno, lo que prácticamente garantiza que el cierre se prolongará a lo largo del fin de semana.
Los republicanos culpan a los demócratas del cierre del Gobierno
"Tenemos demócratas que vienen al pleno preocupados por el cierre del gobierno, aunque son ellos quienes lo han cerrado", ha señalado el senador Rand Paul, republicano por Kentucky.
"Si el cierre sigue retrasando publicaciones críticas, el mercado pasará a un modo de gestión de riesgos"
El cierre del Gobierno ha frenado el flujo de datos, retrasando el informe de empleo de septiembre. Este hecho ha obligado a los inversores y a la Fed a "basarse en encuestas privadas y proxies del mercado. Esto por sí solo tiende a favorecer unos rendimientos más bajos en el margen y un dólar más débil, y se suma a los titulares que subrayan lo politizado que se ha vuelto el contexto fiscal", valora Felipe Barragán, estratega de investigación de mercados en Pepperstone.
"Si el cierre del Gobierno sigue retrasando publicaciones críticas (como las nóminas), el mercado pasará a un modo de gestión de riesgos: reducirá el carry del dólar, preferirá la duración y se cubrirá con oro", añade el experto.
Además, comenta que "si el discurso de la Fed se inclina hacia la gestión de riesgos del mercado laboral en lugar de la vigilancia de la inflación —y la combinación del ISM lo fomenta—, los recortes de precios se mantendrán estables en octubre y probablemente en diciembre".
El sector servicios se deteriora
Este viernes se han publicado los indicadores PMI e ISM del sector servicios en EEUU, que han mostrado un deterioro del sector en el noveno mes del año, hasta ver anulado su crecimiento.
Wall Street abre con más ganancias y busca renovar máximos históricos
Wall Street abre con suaves compras este viernes y busca renovar máximos históricos. Esto, en un mercado que permanece impasible al cierre del Gobierno de Estados Unidos y al apagón de datos económicos, como el informe oficial de empleo de septiembre que, al igual que sucediera ayer con las peticiones semanales de desempleo, no se ha publicado.
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EEUU se queda sin conocer el informe de empleo
El cierre del Gobierno sigue afectando a la publicación de datos en EEUU, y este viernes ha provocado que no se publique el informe de empleo, una de las medidas más seguidas por la Reserva Federal para decidir sobre la política monetaria del país.
El cierre del Gobierno podría tener "un impacto significativo en las perspectivas de la Fed"
Debido al cierre del Gobierno de EEUU, el informe de empleo de septiembre no se va a publicar, "lo que podría tener un impacto significativo en la opinión del mercado laboral y las perspectivas de la Reserva Federal (Fed)", afirman en Danske Bank.
Y aunque se espera que el impacto macroeconómico directo sea limitado, los estrategas de la entidad ven probable que los mercados se centren en dos implicaciones clave. Así, citan "los retrasos en la publicación de los datos económicos estadounidenses y los posibles despidos de empleados del sector público, como ha destacado la Casa Blanca. Si bien estos factores podrían no alterar significativamente las perspectivas macroeconómicas, podrían, en igualdad de condiciones, aumentar ligeramente la probabilidad de que la Fed considere un recorte de tipos en octubre".
"El gobierno ha dejado de publicar datos de empleo" lo que "sume a los mercados en la indefinición"
El cierre del Gobierno de EEUU "tiene un efecto inmediato: el gobierno ha dejado de publicar las estadísticas económicas, empezando por los datos de empleo del mes de septiembre. Esta circunstancia sume a los mercados en la indefinición, en un momento en el que la ralentización del empleo estadounidense es uno de los principales riesgos para la coyuntura y la razón por la cual la Fed ha retomado los recortes de tipos desde el mes de septiembre", valora Xavier Chapard, estrategas de LBP AM, accionista mayoritario de LFDE.
En este sentido, los datos privados que han continuado publicándose sugieren que el mercado laboral estadounidense siguió ralentizándose en septiembre, "aunque parece que todavía no de forma brusca".
"Los hogares estadounidenses consideran que el mercado laboral es menos sólido, según la encuesta de Conference Board. Este hecho alimenta el riesgo de un deterioro más marcado de la economía estadounidense a corto plazo. No obstante, nosotros pensamos que este riesgo se mantiene controlado en estos momentos", remarca el experto.
"Los riesgos del cierre se acumulan bajo la superficie"
"La opinión predominante es que el cierre tiene implicaciones limitadas en la política macroeconómica o monetaria. Sin embargo, los riesgos se acumulan bajo la superficie", alertan los estrategas de Rabobank.
Donald Trump considera recortes permanentes de empleos federales, y el director de Presupuesto, Russ Vought, presiona para una drástica reducción de personal.
"Los mercados se muestran optimistas, creyendo que esto es solo parte de una estrategia de despidos en el Congreso estadounidense", pero estos recortes "podrían desencadenar un proceso reflexivo: las noticias de despidos permanentes podrían mermar la confianza y el gasto de los consumidores, impulsando al sector privado a recortar aún más sus gastos", comentan estos expertos.
Creen, además, que "con el crecimiento del empleo ya estancado, esta retroalimentación podría acelerar una recesión más rápidamente de lo previsto".
Esto esperaba el mercado sobre el informe de empleo
¿Cuáles eran las proyecciones del mercado sobre el informe de empleo que debía publicar hoy el Departamento de Trabajo de EEUU? Las cifras no se conocerán debido al cierre del Gobierno, pero desde Renta 4 han querido recordar qué se esperaba.
Las expectativas del mercado eran de un aumento de 53.000 nóminas no agrícolas (frente a las 22.000 añadidas el mes anterior y la media anual de +75.000, aunque "según el propio Powell las últimas tendencias -menor inmigración- hacen que el 'breakeven' de empleo, o ritmo de creación de puestos de trabajo necesario para mantener la tasa de paro, pueda haberse reducido desde +181.000 hasta niveles entre 0 y +50.000".
El mercado también esperaba que la tasa de paro se mantuviese estable (4,3%), al igual que el salario medio por hora trabajada (+3,7%).
"Por el momento tendremos que conformarnos con los datos privados como el ADP o el 'Challenger Job Cuts' (planes de contratación y recortes de empleo), que apuntan a una desaceleración del mercado laboral (que se podría ver intensificada en el caso de que Trump aproveche la situación actual para convertir los despidos temporales de funcionarios en permanentes)", dicen los estrategas de la firma, que remarcan que "en este contexto, las probabilidades de que la Fed recorte 25 puntos básicos el 29 de octubre han aumentado hasta el 100% (frente al 88% hace una semana)".
Todos pendientes de la Fed y sus decisiones de política monetaria
¿Realmente necesita EEUU los dos recortes de tipos que, según se descuenta, podría acometer la Reserva Federal (Fed) en sus dos próximas reuniones de octubre y diciembre? Es la gran pregunta que se hacen los inversores, que de momento navegan 'a ciegas' por el mercado ante la falta de datos oficiales que ha provocado el cierre del Gobierno. El más destacado, la no publicación este viernes del informe de empleo.
"Los mercados prevén dos recortes de tipos más de la Fed antes de fin de año, pero la Fed necesita datos que confirmen que la economía estadounidense los requiere", dice Ipek Ozkardeskaya, analista sénior en Swissquote Bank. "Los datos que determinarán esto son los de empleo, ya que es ahí donde la debilidad se hace más evidente, ya que el PIB creció un 3,8% el trimestre pasado y el indicador de inflación preferido por la Fed se mantiene cerca del 3% (por encima de su objetivo del 2%)", añade.
La experta comenta que "es una lástima que la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) no publique hoy el informe de empleo de septiembre debido al cierre del Gobierno", y avisa de que "los datos oficiales deberían llegar más pronto que tarde para indicar a los inversores si EEUU realmente necesita esos dos recortes de tipos".
¿El segundo cierre más largo de la historia?
¿Cuánto durará el cierre del Gobierno estadounidense? Es cierto que la mayoría de expertos pronostica que será cosa de pocos días, pero lo cierto es que las apuestas en la plataforma de predicciones Polymarket sugieren que este cierre podría durar entre 10 y 29 días, lo que le convertiría en el segundo más largo en la historia de EEUU.
Los analistas califican el cierre como "pantomima política"
"Los mercados se mantienen estables porque los inversores, con razón, ignoran la pantomima política en Washington, mientras que hoy les espera una agenda vacía, en medio del aplazamiento del informe de empleo estadounidense de septiembre", comenta Michael Brown, estratega sénior de investigación de Pepperstone.
"Parece que los inversores están adoptando una perspectiva mucho más lógica, ignorando en gran medida la pantomima política en torno al cierre del Gobierno estadounidense, ignorando el ruido y adoptando la visión racional de que dicho cierre prácticamente no tiene impacto significativo en las perspectivas macroeconómicas ni en la política monetaria", añade.
El cierre se "tolera" porque una o dos semanas "rara vez dejan cicatrices"
Stephen Innes, socio director de SPI Asset Management, se hace eco de la resiliencia de los mercados pese al cierre. Las bolsas están aguantando bien, y es que, dice, "los operadores tienen buena memoria: los cierres gubernamentales son espectáculos secundarios ruidosos, más circo que sustancia".
"El cierre en sí se tolera, por ahora, porque el mercado ha aprendido esta estrategia. Una o dos semanas de teatro político rara vez dejan cicatrices", añade este experto, que cree que el cierre se resolverá con el "resultado habitual", es decir, con un "acuerdo improvisado".
Aunque ya se prevé que esto podría prolongarse más de una semana, lo que "pondrá a prueba si la indiferencia se mantiene". En cualquier caso, alerta Innes, "un mercado bailando a ciegas", en referencia al apagón informativo que está provocando el cierre (no se publicaron los datos de desempleo semanal y este viernes tampoco se conocerá el informe de empleo) "está a un paso en falso de caerse del escenario".
EEUU perderá 15.000 millones de PIB a la semana durante el cierre del Gobierno
Un memorando publicado por la propia Casa Blanca advierte de que EEUU podría perder 15.000 millones de dólares de su Producto Interior Bruto (PIB) cada semana que se prolongue el cierre.