La reobertura del tancament del govern nord-americà sembla més propera i el mercat mostra senyals d'alleujament. L'or ha registrat aquest dimarts un fort repunt, cotitzant a nivells més alts en gairebé tres setmanes, per sobre dels 4.148 dòlars per unça.
- 3.995,35$
- 0,05%
Encara que el metall preciós encara es mou per sota del seu màxim del passat 20 d'octubre, als 4.381,21 dòlars, l'or es mou a l'alça després de l'aprovació del projecte de llei per a posar fi al tancament del govern dels EUA.
El Senat va aprovar aquest dilluns a la nit un projecte de llei per a finançar al govern federal fins a gener i acabar amb el tancament més llarg de la història del país. La mesura, que va tirar endavant amb 60 vots a favor i 40 en contra (amb el suport d'un petit grup de senadors demòcrates i gairebé tots els republicans), serà enviada ara a la Cambra de Representants.
Si s'hi aprova, el text passarà al president dels EUA, Donald Trump, per a la seva signatura i entrada en vigor. S'espera que el tancament del Govern finalitzi, previsiblement, quan acabi aquesta setmana. Alguna cosa que podria reactivar el flux de dades econòmiques abans d'una retallada de tipus d'interès previst per la Reserva Federal (Fed) al mes vinent. I ja se sap que l'or tendeix a comportar-se bé en entorns de tipus baixos.
"L'inici de la setmana va ser sorprenent. L'or i la plata van repuntar en difondre's la notícia de la imminent fi del tancament del Govern nord-americà, pujant més del 3% i el 5%, respectivament, des del tancament del divendres. Pel que sembla, els mercats de l'or i la plata també es van sentir alleujats que el període d'incertesa, com el va denominar el president de la Fed, Jerome Powell, estigui arribant al seu final", comenta Carsten Menke, director de recerca de pròxima generació, Julius Baer.
Com afegeix, "el mercat sembla interpretar que el final del tancament reforça les expectatives de contínues retallades en els tipus d'interès, ja que la convicció de la Fed sobre la desacceleració de l'economia nord-americana s'intensificarà. No obstant això, el dòlar nord-americà no va reaccionar a la notícia i es va mantenir dins d'un rang, la qual cosa contradiu aquest raonament".
De fet, considera la raó d'aquest repunt "bastant feble". "En canvi, suggereix que l'ànim als mercats de l'or i la plata continua sent alcista. El temor de perdre's l'oportunitat, que va caracteritzar l'última etapa de la ratxa alcista rècord, encara sembla ser present entre els operadors a curt termini i els més especulatius. La realitat és que el final del tancament del Govern no alteraria el context fonamental per a l'or i la plata, que continuem considerant favorable".
A més, destaca que l'or "hauria de beneficiar-se de les compres contínues per part dels bancs centrals, la qual cosa reflecteix el desig de les economies emergents de reduir la seva dependència del dòlar nord-americà com a moneda de reserva. Si bé estem convençuts que les compres continuaran, veiem el risc que els volums disminueixin després del fort repunt".
"En casos puntuals, també podríem sentir notícies sobre el reequilibri de les reserves d'or dels bancs centrals si aquestes s'han tornat excessives. Això tindria un efecte moderador en l'optimisme predominant del mercat. Davant la falta d'indicis d'un canvi en l'estratègia dels bancs centrals, mantenim la nostra avaluació que una consolidació a curt termini és molt més probable que una correcció a llarg termini. Per tant, reiterem la nostra perspectiva constructiva tant per a l'or com per a la plata", diu.
Per part seva, a Citi qualifiquen el panorama del mercat de l'or com "molt difícil de predir", però en general, adopten una postura "prudent" per a l'any vinent, "basada principalment en la nostra expectativa d'una millora en el sentiment de creixement dels EUA, menors tensions comercials, menor preocupació per la inflació i un escenari base en el qual el mercat assumeix la independència de la Fed".
Per a Stephen Innes, soci gerent d'SPI Asset Management, "la turbulència del mercat de l'or sembla haver arribat al seu final" i creu que aquest repunt "és mecànic".
Com explica, "Washington no té intenció d'estrènyer-se el cinturó. La maquinària econòmica del govern de Trump funciona a tota màquina: retallades de tipus a mig fer, però amb moltes probabilitats d'arribar-hi, una flexibilització reguladora a l'horitzó i una invitació oberta als bancs perquè donin crèdits sense control. No és una política elegant, és liquiditat en tota regla. I per a l'or, això és oxigen".
No obstant això, Konstantinos Chrysikos, cap de Gestió de Relacions amb el Client en Kudotrade, estima que "l'impuls alcista podria veure's limitat, ja que l'optimisme entorn del final del tancament del govern nord-americà va elevar la confiança dels inversors i va impulsar els rendiments dels bons del Tresor en tots els terminis. Un major apetit pel risc podria afectar la demanda d'actius refugi, a mesura que els mercats centren la seva atenció en els actius de risc".