Els metalls preciosos brillen amb força i renoven màxims històrics aquest dilluns a la calor de l'última amenaça aranzelària de Donald Trump a la Xina. L'or, que es revalora al voltant d'un 50% des del començament d'any, puja un 2,85% i torna a superar els 4.000 dòlars per unça (4.115 dòlars). Aquest nou capítol de la guerra comercial entre les dues potències també impulsa la plata, que es dispara un 6,51%, fins als 50,325 dòlars.
"L'or ha prolongat la seva ratxa alcista dilluns, marcant un nou rècord, ja que la renovada volatilitat entorn de les relacions comercials entre els Estats Units i la Xina va impulsar la demanda d'actius refugi", valora Konstantinos Chrysikos, director de gestió de relacions amb el client en Kudotrade.
I és que divendres passat, el president dels EUA va amenaçar a la Xina amb imposar un "aranzel del 100%" als productes del gegant asiàtic exportats al país nord-americà en represàlia a la decisió de Pequín d'imposar controls més estrictes a l'exportació de terres rares. A més, va assenyalar que no veia motius per a reunir-se amb el seu homòleg Xi Jinping al final del mes, com estava inicialment previst.
Durant el cap de setmana, la Xina va advertir a Trump que "amenaçar amb aranzels elevats no és l'estratègia correcta", mentre que el mandatari nord-americà va publicar diumenge en la seva xarxa social que "vol ajudar a la Xina".
"No us preocupeu per la Xina, tot anirà bé! El respectat president Xi acaba de passar un mal moment. No vol una depressió per al seu país, i jo tampoc. Els Estats Units vol ajudar a la Xina, no perjudicar-la!", va escriure al seu perfil de Truth Social.
"Aquest nou nerviosisme va empènyer els inversors a tornar a l'or, retornant la lluentor al metall preciós i reavivant el repunt de les empreses mineres d'or", indica Russ Mould, director d'inversions d'AJ Bell.
No obstant això, Carsten Menke, director de recerca de pròxima generació de Julius Baer, adverteix que, en general, aquestes primes són efímeres i molt més rellevants per als operadors que per als inversors.
"Els factors que impulsen tant l'or com la plata es mantenen sense canvis. Els inversors estan entrant als mercats amb l'expectativa de taxes d'interès més baixes als EUA i un dòlar més feble enmig d'una economia nord-americana en desacceleració. L'ànim del mercat s'ha tornat cada vegada més alcista, alimentat encara més per les preocupacions sobre la independència de la Reserva Federal dels EUA i el tancament del govern nord-americà. Dit això, l'impacte dels dos factors a l'economia nord-americana i el dòlar nord-americà sembla molt limitat, almenys ara com ara", explica.
És més, l'expert afegeix que "l'impacte més tangible del tancament als mercats de metalls preciosos és el retard en les dades setmanals de posicionament de futurs, que proporciona un bon indicador de l'ànim del mercat. Considerant la recent acceleració de la ratxa rècord, és probable que el posicionament s'hagi tornat més alcista, amb seguidors de tendències i operadors tècnics entrant al mercat durant el període previ a les fites".
Però què podria detenir la ratxa rècord? "Històricament, les correccions duradores gairebé sempre es devien a la millora de les perspectives econòmiques i a l'enduriment de la política monetària. Considerant que la Reserva Federal dels EUA acaba de reprendre el seu cicle de flexibilització, veiem una probabilitat molt limitada que es produeixi tal escenari. Una possibilitat més probable és la fatiga dels especuladors, és a dir, que totes les bones notícies ja s'hagin descomptat i que aquesta última etapa del repunt sigui un cas de 'massa ràpid, massa lluny'", diu Menke.
"El refredament de l'economia nord-americana, juntament amb les perspectives de taxes d'interès més baixes i un dòlar nord-americà més feble, hauria de continuar atraient als mercats els que busquen actius refugi. En general, a causa de la seva menor grandària de mercat, la plata mostra una major sensibilitat a les taxes d'interès i al dòlar nord-americà. L'or, per part seva, es beneficia d'un impuls addicional gràcies a les contínues compres dels bancs centrals", subratlla l'estrateg.
Amb tot, aquesta incertesa comercial es produeix en un context d'un tancament prolongat del govern nord-americà, que continua retardant dades econòmiques clau. "Els inversors també van mantenir l'atenció posada en la Reserva Federal, i els mercats encara esperen dues retallades addicionals de 25 punts bàsics en els tipus d'interès enguany. La combinació d'incertesa política i expectatives d'una política monetària més flexible va continuar impulsant el repunt de l'or", conclou Chrysikos.