- Així i tot, les places europees registren caigudes destacades des de màxims anuals
- Els experts de Link Securities recomanen aprofitar una possible correcció per entrar-hi
Les borses europees han tancat un mal mes de juny però un bon semestre. En aquests primers sis mesos de l'any, totes elles acumulen números verds però, això sí, des de màxims anuals registren caigudes d'entre el 5% i el 7%. Enfront de la resta de places, l'IBEX es desmarca amb alces semestrals de l’11,7% però, des dels màxims de l'any es deixa un 6%. El segueix el DAX alemany, que puja un 7,4% durant el semestre, però cau un 4,4% des de màxims i l'FTSE MIB italià, que suma un 7% semestral, però cedeix un 5,5% des de màxims. Pel que fa al CAC, es revalora un 5,3% durant el semestre però es deixa gairebé un 6% des de màxims anuals.
- 19.417,00
- -0,64%
"Veuríem una correcció, en produir-se, com una nova oportunitat d'entrar a les borses europees a preus més atractius, sempre que els fonamentals de l'economia de la regió no es veiessin afectats", assenyalen els experts de Link
"Caldria analitzar el per què d'aquestes caigudes en els índexs europeus", assenyalen els analistes de Link Securities al seu informe diari, especialment tenint en compte que el context polític al Vell Continent sembla haver-se buidat un cop superades amb èxit les eleccions franceses, que el preocupaven especialment. "A més, l'escenari macroeconòmic pinta cada vegada millor a la regió", expliquen aquests experts, que afegeixen que, si no passa res estrany, l'economia europea entraria en una fase d'expansió moderada que pot durar diversos anys i gràcies a la qual el elevada desocupació s'hauria de corregir.
ELS FACTORS QUE PESEN NEGATIVAMENT
Els resultats empresarials també s'espera que siguin positius durant aquest segon trimestre, fet que hauria de reflectir en les cotitzacions de les empreses i, per tant, en la cotització dels índexs. Els experts de Link Securities valoren aquest context i conclouen que, si tots els factors que van pesar el 2016 sobre els mercats europeus semblen haver-se corregit, caldria atribuir aquesta caiguda dels índexs des dels màxims anuals a altres raons.
Aquests analistes apunten així quatre factors que poden estar pesant en l'ànim dels inversors:
i) i) La por que Wall Street, els índexs del qual segueixen coquetejant amb els seus màxims històrics, corregeixi amb força com a conseqüència de les exigents valoracions que presenten moltes empreses cotitzades i de la inestabilitat política al país que està fent gairebé impossible que la nova Administració pugui implementar la seva agenda de mesures procreixement.
ii) El començament de la fi de les polítiques monetàries ultralaxes dels bancs centrals, cada vegada més a prop a mesura que es consolida el creixement econòmic.
iii) Els temors sempre latents que l'economia de la Xina acabi "explotant", com a conseqüència de l'elevat endeutament de moltes de les seves companyies i dels ciutadans.
iv) El recent enfonsament del preu del cru, que ja l'any passat va provocar una correcció als mercats de bons d'alt rendiment i als de valors, caiguda que, si segueix, pot tenir importants derivades negatives per al creixement econòmic mundial.
"Sent tots aquests factors motiu de preocupació, no veiem que realment vagin a ser una amenaça perquè es trunqui la tendència alcista de fons de les borses a mitjà termini", assenyalen des de Link. Així i tot, no descarten que en un termini més curt es pugui produir una correcció en les borses europees si els principals índexs de Wall Street són incapaços de sostenir-se en els seus actuals nivells (les seves caigudes des de màxims són testimonials de moment). "Veuríem aquesta correcció, de produir-se, com una nova oportunitat d'entrar a les borses europees a preus més atractius, sempre que els fonamentals de l'economia de la regió no es veiessin afectats", aconsellen aquests analistes.
