El mercat ha reaccionat de forma força tranquil·la (estava àmpliament descomptada) a una nova caiguda del govern francès, aquesta vegada liderat per François Bayrou.
El fet que el president francès, Emmanuel Macron, hagi assegurat que nomenarà un nou primer ministre "als pròxims dies" ha encaixat en les previsions del consens.
Malgrat que els analistes no anticipen una gran crisi financera per la inestabilitat política al país gal, sí que consideren que la paràlisi actual no és bona ni per a França ni per a la resta d'Europa.
És el cas d'Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote Bank. "L'estancament polític francès continuarà, i és probable que tant Marine Le Pen com Jean-Luc Mélenchon s'oposin a qualsevol govern successor. Al cap i a la fi, aquest és el tercer canvi de govern en un any i el cinquè de primer ministre en menys de dos".
Sobre la tranquil·litat del mercat i dels bons francesos malgrat el col·lapse del govern, aquesta experta assenyala que "el més probable és que els riscos ja estiguessin descomptats, o que els inversors apostin que França trobarà una manera de finançar el seu dèficit abans del final d'any".
En aquest sentit, els experts de Danske Bank afirmen que "Macron nomenarà un nou primer ministre als pròxims dies, cosa que coincideix amb el nostre escenari base".
En la seva opinió, "això elimina el risc immediat d'unes eleccions anticipades". No obstant això, preveuen que "persisteixi la incertesa política, ja que un nou govern continuarà tenint dificultats per a aprovar un pressupost, especialment amb les importants retallades de la despesa".
Des de Berenberg, el seu economista cap, Holger Schmieding, assenyala que "la paràlisi política a París augura problemes per a França i Europa" perquè "dificulta encara més que Europa s'enfronti a Trump i Putin".
Així, "ara més que abans, recau a Alemanya la responsabilitat de liderar la defensa dels interessos europeus". En la seva opinió, "el president Emmanuel Macron encara pot definir la política exterior de França. No obstant això, no controla el pressupost i tindria dificultats per a aconseguir la ratificació parlamentària de qualsevol acord internacional".
Per a Schmieding, és probable que les agències de qualificació redueixin el ràting dels bons francesos. No obstant això, creu que "una autèntica crisi financera continua sent bastant improbable de moment".
Perquè, "amb el seu compte corrent pràcticament equilibrat, França no és un candidat obvi per a una crisi financera".
Encara que, precisa aquest expert, "no podem descartar-la per complet. Si els socialistes francesos, que controlen l'equilibri de poder en un parlament profundament dividit, continuen rebutjant el sentit comú i insistint en demandes infinanciables, el risc podria augmentar".
Finalment, de cara a la reunió d'aquest dijous del Banc Central Europeu (BCE), Schmieding indica que "la presidenta Lagarde haurà de ser molt acurada amb les seves paraules, sense suggerir que el BCE pugui eventualment rescatar un impenitent pecador fiscal, ni adoptar una postura tan dura que pertorbi als mercats, que encara concedeixen a França el benefici del dubte".
El seu escenari base és que Macron nomeni un nou primer ministre "amb bons contactes al centreesquerra per a intentar aconseguir acords amb els socialistes".
El més probable és que "França continua arreglant-se de moment amb un creixement magre, diferencials de rendiment una mica elevats, amb prou feines una petita correcció fiscal i, possiblement, una certa moderació en la reforma de pensions emblemàtica de Macron".
Per part seva, Raphaël Thuin, director d'Estratègia de Mercats en Tikehau Capital, comenta que "el risc per a França resideix a veure's atrapada durant un període prolongat entre l'immobilisme polític i la deterioració lenta dels seus fonaments econòmics".
"Encara que no es preveu cap xoc violent a curt termini, l'acumulació d'incerteses podria, a mitjà termini, pesar sobre el creixement i la credibilitat del país", conclou aquest expert.
A la mateixa línia, els experts de Link Securities afirmen que, "no veiem, almenys de moment, un risc excessiu de contagi cap a la resta de mercats financers de l'eurozona, encara que no estaria de més que altres països, entre ells Espanya, prenguessin nota del que està succeint a França, conseqüència principalment dels desequilibris fiscals que arrossega el país des de fa molt temps".