Els rendiments dels bons del Tresor dels Estats Units pugen aquest dimarts impulsats per la incertesa judicial dels aranzels de Donald Trump, després que un tribunal d'apel·lacions hagi declarat les tarifes il·legals. Aquesta decisió ha posat sobre la taula la possibilitat que el govern hagi de tornar els diners ja ingressats, cosa que tensionaria encara més la ja de per si complicada situació fiscal nord-americana.
En concret, el rendiment dels bons a 30 anys avança més de 5 punts bàsics, fins al 4,978%, mentre que el bo a 10 anys es col·loca al 4,279% i el bo a 2 anys al 3,656%.
Així, cal recordar que divendres passat la justícia tornava a posar en el focus del mercat la política comercial de Trump en determinar que només el Congrés té el poder d'implementar gravàmens. "El poder central del Congrés per a imposar impostos com a aranzels està conferit exclusivament al poder legislatiu per la Constitució". "Els aranzels són un poder central del Congrés", va sentenciar el tribunal.
I és que la majoria de les tarifes del mandatari van ser implementades sota la Llei de Poders Econòmics d'Emergència Internacional (IEEPA). Amb tot, els aranzels continuaran vigents fins a mitjan octubre, ja que el dictamen pretén donar temps a una possible apel·lació del govern de Trump davant la Cort Suprema de Justícia.
"El Tribunal considera que, segons la Constitució nord-americana, és el Congrés el que té potestat per a imposar nous aranzels i no l'Executiu. El Tribunal ha donat de termini fins al 14 d'octubre per a donar temps al govern a sol·licitar al Tribunal Suprem que arrebossat la decisió. És complicat saber com rebran els inversors aquesta sentencia, que tira per terra tota l'estratègia fiscal de Trump, encara que entenem que esperaran a conèixer què és el que, finalment, dictamina el Tribunal Suprem", assenyalen en Link Securities.
"Els mercats de bons seguiran el tema molt de prop, ja que comptaven amb els ingressos dels nous aranzels per a la contenció del dèficit públic del país", afegeixen.
De fet, tal com afirma Ed Mills, analista de Raymond James, en una nota recollida per CNBC, "si es confirma aquesta sentencia, els reemborsaments dels aranzels existents són sobre la taula, la qual cosa podria causar un augment en l'emissió i els rendiments del Tresor".
"El dilema a curt termini radica en si serà necessari reemborsar els aranzels existents. Si la Cort Suprema dictamina en contra de l'administració, al voltant de 100.000 milions de dòlars en reemborsaments podrien tornar a les empreses", comenta Lale Akoner, analista global de mercats d'eToro.
Això, a mesura que el mercat es prepara per a conèixer una bateria de dades relacionades amb el mercat laboral, que s'ha convertit en la nova preocupació de la Reserva Federal (Fed). L'informe d'ocupació, juntament amb l'IPC d'agost, que es publicarà l'11 de setembre, seran determinants per a la pròxima decisió de tipus del banc central nord-americà.