El CAC i la resta de borses europees cauen de manera destacada aquest dimarts a mesura que es reactiva la inestabilitat política de França. Els principals partits de l'oposició han anunciat que no donaran suport a la moció de confiança convocada pel primer ministre, François Bayrou, per al 8 de setembre sobre els plans pressupostaris.
"El primer ministre ha convocat una moció de confiança en el seu govern minoritari per a aprovar les retallades pressupostàries, però els partits de l'oposició ja han descartat brindar-li suport. Per això, el risc d'un altre col·lapse governamental està en augment", escriu aquest dimarts l'experta Ipek Ozkardeskaya, de Swissquote Bank.
"El risc d'un altre col·lapse governamental està en augment"
"Els diferencials francesos es van ampliar de manera pronunciada, amb la bretxa del rendiment a deu anys enfront dels Bunds arribant al seu nivell més alt en més d'un any. La pressió s'ha traslladat a les accions, afectant el CAC 40 i a l'índex europeu Stoxx 600 en general", afegeix l'analista.
Els economistes d'ING adverteixen que França "s'endinsa en una tardor políticament inestable". Expliquen que el primer ministre gal, atrapat en un punt mort sobre les discussions entorn de les seves propostes per al pressupost de 2026 i amenaçat per un moviment social que anomena un bloqueig total a partir del 10 de setembre, ha decidit recórrer a una moció de confiança que té difícil de guanyar.
LES FINANCES PÚBLIQUES, AL CENTRE DEL PROBLEMA
Al cor de la crisi es troba el pressupost del 2026. Presentat el 15 de juliol, el pla fiscal de Bayrou té com a objectiu reduir el dèficit públic del 5,4% projectat en 2025 al 4,6% el 2026 i al 2,8% el 2029. El pla inclou 43.800 milions d'euros en estalvis per al 2026, el 80% dels quals provindria de retallades en la despesa: reducció de la contractació al sector públic, congelació de la indexació de pensions i trams fiscals, i fins i tot l'eliminació de dos dies festius.
"L'objectiu era que el deute arribés al 117,6% del PIB el 2026 i el 117,2% el 2029, en comparació amb el 118,3% i el 125,3% si no es feien canvis. Però el pla ha enfrontat una oposició unànime. Tots els partits principals l'han rebutjat, citant el seu impacte social i la falta de consens polític. La decisió de Bayrou de vincular el pressupost a una moció de confiança és un intent desesperat per forçar un reconeixement del que ell diu l''urgència i gravetat' de la situació fiscal de França", detallen des d'ING.
Aquests estrategs incideixen en les dificultats per a superar aquest obstacle polític, atès que la coalició centrista de Bayrou posseeix només 210 dels 577 escons de l'Assemblea.
"La probable caiguda" del govern gal pesarà fort sobre l'economia francesa
"L'extrema dreta (RN), l'extrema esquerra (LFI), els Verds i els Comunistes —un total de 264 diputats— ja han declarat que votaran en contra. Només el Partit Socialista podria inclinar la balança, però els primers senyals suggereixen que no estan disposats a fer costat al Govern sense revisions importants del pressupost, la qual cosa sembla poc probable".
A diferència d'evitar una moció de censura, guanyar una moció de confiança requereix majoria absoluta.
"Si Bayrou perd la votació, el president Macron enfrontarà una difícil decisió: nomenar un nou primer ministre capaç de formar un govern en una Assemblea fragmentada, o dissoldre el Parlament i convocar noves eleccions, cosa que anteriorment havia descartat. Qualsevol de les dues opcions injectaria nova incertesa en un panorama polític ja fràgil".
Amb tot, ING adverteix que "la probable caiguda" del Govern gal pesarà fort sobre l'economia francesa.
"Amb un creixement del PIB esperat de només 0,8% enguany, l'economia ja era feble, i la crisi política afegeix una nova capa d'incertesa. Redactar i aprovar el pressupost del 2026 serà encara més difícil, retardant la consolidació fiscal i potencialment empitjorant la trajectòria del deute de França. Com més es posposin les reformes, major serà l'ajust eventual que serà necessari".