El Banc Central Europeu (BCE) es manté en la seva línia i no dona cap sorpresa al mercat. Durant la primera reunió de l'any, l'organisme ha decidit deixar els tipus d'interès sense canvis per cinquena reunió consecutiva, al 2%, on se situen des del mes de juny passat, per unes perspectives que "continuen sent incertes".
Segons recull el comunicat, l'avaluació de l'organisme europeu confirma que la inflació hauria d'estabilitzar-se al seu objectiu del 2% a mitjà termini.
"L'economia es manté resilient en un entorn global complex. La baixa desocupació, la solidesa dels balanços del sector privat, la implementació gradual de la despesa pública en defensa i infraestructures i l'efecte positiu de les anteriors baixades de tipus d'interès sustenten el creixement. Al mateix temps, les perspectives continuen sent incertes, a causa en particular de la persistent incertesa sobre la política comercial mundial i les tensions geopolítiques", indica.
D'aquesta manera, el BCE reitera que el Consell de Govern està decidit a garantir que la inflació s'estabilitzi al seu objectiu i que seguirà un enfocament basat en les dades i reunió per reunió per a determinar l'orientació adequada de la política monetària.
"Les decisions del Consell de Govern sobre els tipus d'interès es basaran en la seva avaluació de les perspectives d'inflació i els riscos que l'envolten, a la llum de les noves dades econòmiques i financers, així com de la dinàmica de la inflació subjacent i la solidesa de la transmissió de la política monetària", amb el que, de nou, torna a repetir que "no es compromet prèviament amb una trajectòria de tipus d'interès específica".
Durant la roda de premsa, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, s'ha mostrat convençuda que "la inflació està en una bona situació". "Estem en una situació àmpliament equilibrada quant a l'avaluació de riscos. Alguns riscos han augmentat, uns altres han disminuït, però en conjunt creiem que en aquest moment la situació està bastant equilibrada", ha dit.
"La nostra política monetària està en bona forma", ha afegit, "perquè és àgil i està preparada per a fer el que sigui necessari per a aconseguir els nostres objectius del 2% a mitjà termini de manera simètrica".
QUÈ N'OPINEN ELS ANALISTES?
Per a ING, que el BCE hagi mantingut sense canvis els tipus d'interès, però apunti a la incertesa "demostra un alt nivell d'alerta enmig de la seva postura actual d'esperar i veure".
"No hi ha necessitat de canviar. Això és el que deu pensar el BCE durant la seva reunió d'avui. L'anunci oficial de política monetària també il·lustra que encara es troba en una posició avantatjosa. I, atès que s'espera que l'eurozona creixi entorn del seu potencial i que la inflació es mantingui entorn del 2%, hi ha molt pocs arguments per a qüestionar la bona postura", comenten.
Atès que l'última retallada de tipus del BCE es remunta a juny de l'any passat, creuen que "és just dir que l'obstacle per a una nova retallada és molt alt. No obstant això, en observar l'historial dels cicles de retallades de tipus del banc central, un període prolongat d'inactivitat després d'una sèrie de retallades no significa automàticament que el BCE hagi acabat. El 2012 i 2024, vam presenciar dues ocasions en les quals va reprendre un cicle de retallades que inicialment semblava conclòs".
La seva visió és que els comentaris de Lagarde "van semblar generar més confusió que certesa sobre la pròxima decisió. En lloc de limitar-se a les frases clàssiques, els comentaris sobre l'avaluació de riscos, i en particular sobre el tipus de canvi, van ser molt fluids".
De cara al futur, consideren que si el BCE abandonés la seva posició, qualsevol primera mesura seria una retallada, no un augment: "Continuem creient que vol mantenir-se en la seva bona posició el major temps possible. Si el BCE abandonés la seva bona posició, el primer pas seria gairebé amb tota seguretat una rebaixa en lloc d'una pujada, almenys a curt termini".
Mentrestant, en Danske Bank mantenen la seva previsió que l'organisme mantindrà sense canvis el tipus d'interès de dipòsit al 2% durant el 2026 i el 2027.
Per part seva, Irene Lauro, economista sènior per a Europa de Schroders creu que els responsables polítics seguiran centrats en la inflació dels serveis, "que continua sent anormalment alta i que s'espera que es vegi agreujada per la fi de l'alentiment del creixement salarial enguany". La decisió d'avui confirma la seva opinió que el pròxim moviment de tipus del BCE serà a l'alça, en lloc de la baixa.