Bankinter ha augmentat "substancialment" els seus nivells d'exposició recomanats a borsa per sis motius que el banc detalla a l'informe diari de mercats d'aquest dilluns.
En primer lloc, al·ludeix a l'absència de correcció en la renda variable a l'agost, al contrari que agost de 2023 i 2024, amb la qual cosa aquest risc ha quedat enrere.
Recupera els nivells d'exposició a risc que va mantenir fins a la invasió d'Ucraïna
En segon lloc, atesa la temporada de resultats empresarials del segon trimestre, es refereix a uns resultats "intactes "malgrat els aranzels. El benefici per acció (BPA) del segon trimestre a les companyies nord-americanes cotitzades va augmentar un +12,9% enfront del +5,8% esperat i en contrast amb el +13,6% del primer trimestre i el +14,3% al quart trimestre de 2024. "I la perspectiva per a 2026 és similar: +13%", indica l'entitat.
En tercer lloc, nomena l'impacte del missatge del president de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, a Jackson Hole (21/23 agost). Explica que consolida l'expectativa que la Fed continuï baixant tipus, a la seva reunió del 17 setembre, però també quan Powell esgoti el seu mandat al maig 2026 i Trump en designi algú més afí.
"Això tindrà contraindicacions sobre la inflació i la seva tutela més endavant, dins de 12/24 mesos, i farà que la corba de tipus nord-americà continuï guanyant pendent… però el mercat no ho tindrà en compte a curt termini".
En quart lloc, Bankinter parla de la desaparició de la prima de risc per geoestrategia ("ara com ara"), ja que el mercat s'ha acostumat a conviure cordialment amb aquest risc.
En cinquè, assenyala el "gigantisme" dels balanços dels bancs centrals, que aporta un suport de liquiditat clau per als actius cotitzats, particularment per a bons i borses.
"El reduït mal (elevació de TIR) sofert pels bons francesos malgrat la greu deterioració política i de les seves ràtios de deute és la prova més recent d'això. Com a referència, la Fed té en balanç aproximat del 17% del deute emès pel seu propi govern; el Banc d'Anglaterra, del 26%; el BCE, del 30%; i el Banc del Japó, del 46%. Això els converteix en els principals participants potencials i fins i tot àrbitres del mercat".
Finalment, l'entitat diu que les seves valoracions actualitzades de les borses per a la seva Estratègia d'Inversió del quart trimestre incorporaran els BPAs 2026 en substitució dels BPAs 2025, de manera que els potencials de revaloració resultants "seran superiors senzillament perquè l'expansió de beneficis es manté intacta".
El banc conclou que, en coherència amb tot això, recupera els nivells d'exposició a risc que va mantenir fins a la invasió d'Ucraïna (febrer de 2022), quan va considerar que la situació del mercat era “estàndard o normalitzada”: Perfil Defensiu 25% / Conservador 35% / Moderat 50% / Dinàmic 65% / Agressiu 80% vs 5%/15%/30%/40%/50%, respectivament, fins ara. "I si setembre fos fluix, com sol ser-ho, millor".