Les accions de Solaria tornen a liderar l'IBEX 35. Després de pujar aquest dimarts un 5%, la companyia d'energies renovables repunta al voltant d'un 6% aquest dimecres gràcies a l'impuls proporcionat per uns resultats que han sorprès el mercat.
- 17,74€
- -2,66%
Ahir, la cotitzada va anunciar un benefici net de 82 milions d'euros durant el primer semestre de 2025, gairebé el doble (+97%) que durant el mateix període comparable anterior. Durant els primers sis mesos de l'any, la facturació de la companyia va arribar als 155 milions d'euros, un increment del 59% respecte a les vendes aconseguides entre gener i juny de 2024. L'EBITDA va totalitzar en 140 milions d'euros (+66%), en línia amb el creixement d'ingressos, reflectint estabilitat en marges.
Solaria va assegurar que aquests resultats són "històrics" i va afirmar que la consoliden "com un dels actors més sòlids de la transició energètica europea", amb gairebé 2 GW en operació, i la meta de superar els 3 GW abans de final d'any, al mateix temps que accelera la seva expansió internacional amb projectes a Itàlia, Alemanya, Portugal i el Regne Unit.
La companyia va invertir 165 milions en noves plantes al primer semestre de l'any, amb la posada en marxa de noves plantes i l'inici d'obres de més d'1,3 GW addicionals, que eleven a 4,4 GW la potència en operació i en construcció. A més, va reiterar objectius: espera aconseguir un EBITDA de 255 milions el 2025. També va ser notícia que continua executant el seu programa de recompra d'accions, amb l'objectiu d'aconseguir el 10% del capital social.
RENTA 4, OPTIMISTA
Els analistes de Renta 4 Banc recomanen sobreponderar les accions de Solaria, a les quals atorguen un preu objectiu de 10,8 euros. Aquest preu objectiu se situa per sota dels preus en els quals cotitza ara mateix la companyia.
A la companyia espanyola li convencen les xifres presentades per la companyia, perquè mostren un creixement "molt rellevant en totes les mètriques". No obstant això, subratlla R4, "part" d'aquest avanç "obeeix a efectes inorgànics, en particular l'operació amb Stonepeak en la filial de terrenys Generia".
Cal recordar que el fons nord-americà va arribar a un acord pel 50% de la filial immobiliària de Solaria per uns 125 milions d'euros. Per a R4, aquesta ampliació de capital "s'ha realitzat a una valoració molt superior al valor comptable de Generia, generant un impacte positiu extraordinari que la companyia no ha desglossat detalladament".
El deute financer es va situar en 1.230 milions d'euros, equivalent a 4,8 vegades el EBITDA dels últims dotze mesos (EBITDA LTM).
Des del punt de vista operatiu, el semestre ha estat marcat per una caiguda del 7% en la producció (1.139 GWh), explicada per menor radiació solar (-5%). No obstant això, la millora en el preu mitjà capturat (50,2 euros/MWh, enfront de 47,9 euros/MWh) ha permès compensar aquesta reducció.
Amb tot, Renta 4 veu positiu que mantingui el seu programa de recompres, del qual ja ha executat aproximadament un 2,1%, ja que "reforça la confiança de l'equip gestor en el valor intrínsec de l'acció".
D'igual mode, hi ha dues línies de negoci que emergeixen com a "catalitzadors rellevants": l'emmagatzematge en bateries (BESS), amb 1,4 GWh en desenvolupament i la primera bateria prevista en operació abans del Capital Markets Day (17 de novembre, a Londres) i els centres de dades, amb avanços en la tramitació de projectes a Espanya, Itàlia i Alemanya.
"Després de la correcció acumulada durant les últimes setmanes, els resultats haurien de ser ben rebuts pel mercat. Encara que els números del semestre han estat influïts per l'operació en Generia, l'evolució operativa es manté sòlida, la 'guidance' es reitera i la companyia ofereix visibilitat sobre catalitzadors de mitjà termini", sentència la companyia espanyola.
BANKINTER, MÉS CAUT
Per part seva, els analistes de Bankinter mostren una mica més de contenció i mantenen el seu consell de neutral sobre la companyia especialitzada en energia fotovoltaica.
Segons Bankinter, la caiguda de les vendes reflecteix "una menor generació que no es compensa amb l'augment del preu de l'energia". A més, destaquen que, sense l'operació de Generia, els beneficis haurien retrocedit.
"No afegeix nova potència als últims dos anys, encara que amb posterioritat al tancament del període ha connectat 270 MW fins a un total de 1.928 MW. Reitera el seu objectiu d'incrementar la potència instal·lada fins a 3.033MW a final de 2025. Augmenten les inversions (plantes solars, bateries per a emmagatzematge i, centres de dades), el 'cash flow lliure' continua sent negatiu i el deute financer net augmenta +13% el 2025, malgrat això continuarà recomprant capital amb l'objectiu d'aconseguir el 10%, previsiblement a costa de continuar elevant el deute net", explica el banc taronja.
Amb tot, aquests experts augmenten en 50 cèntims el preu objectiu de les seves accions, fins als 9 euros. Aquesta xifra se situa un 20% per sota dels nivells actuals.