El benefici net de Banc Sabadell puja a 247.800.000 d'euros (467.700.000 d'euros sense considerar TSB) al tancament de setembre de 2018. Aquesta xifra, impactada per extraordinaris, suposa una caiguda del 62,1% enfront dels 643.800.000 del mateix període de l'any passat. Durant el tercer trimestre estanc, el benefici va ser de 129 milions davant els 203 milions del mateix període de 2017, en línia amb el que esperava el consens.
- 1,69€
- 3,27%
L'entitat ha explicat que, aïllant els impactes extraordinaris de migració i post migració de TSB i les provisions per les vendes de carteres institucionals, el creixement del benefici a tipus de canvi constant ha estat del 14,7% interanual.
Aquest trimestre està impactat en -87.700.000 d'euros pels costos post migració de TSB
Aquest trimestre està impactat en -87.700.000 d'euros pels costos post migració de TSB dels quals -4.800.000 d'euros afecten el marge d'interessos per l'increment de la remuneració del compte Classic Plus, -1,5 milions d'euros en comissions, -17.700.000 d'euros afecten altres productes i càrregues d'explotació per les pèrdues per frau i -63.500.000 d'euros en despeses d'explotació pels costos relacionats amb especialistes i recursos.
El marge d'interessos se situa als 2.742,7 milions d'euros al tancament de setembre de 2018 i representa una caiguda del 4,7% enfront dels 2.877,8 milions del mateix període de fa un any. El marge brut també retrocedeix (-15,3%), fins als 3.883,2 milions des dels 4.583 del mateix període de fa un any.
L'entitat ha destacat el bon comportament de les comissions durant el trimestre, que mostren un creixement del 5,9% impulsades per les comissions de serveis i els menors costos extraordinaris de TSB.
Al tancament de setembre de 2018, les despeses d'explotació ascendeixen als 1.985,9 milions d'euros i augmenten un 1,5% interanual. Els costos no recurrents pugen als -212.800.000 d'euros l'any i als -69.600.000 d'euros durant el trimestre principalment pels costos de migració i post migració de TSB.
Pel que fa a la ràtio de morositat, se situa al 4,50% i cau fins al 4,32% tenint en compte les vendes de carteres. La cobertura d'actius problemàtics se situa en un 56,6%. Pel que fa a la cobertura de dubtosos, aquesta arriba el 57,4% i la cobertura dels actius adjudicats, al 55,9%.
Banc Sabadell ha explicat que, un cop materialitzades les vendes de carteres institucionals, l'estalvi anual esperat ascendirà als 153 milions d'euros i impactarà de manera positiva tant en el capital com en el benefici per acció. En el cas que es mantingui Solvia, aquests estalvis augmentaran fins als 209 milions d'euros.
Pel que fa a la posició de capital, la ràtio d'CET 1 phase-in se situa al 12,1% i fully-loaded a l’11,0% al tancament del tercer trimestre de 2018. Un cop dut a terme el tancament de vendes de carteres d'actius problemàtics, la ràtio CET 1 phase-in se situa al 12,3% i fully-loaded a l'11,2%.
QUÈ OPINEN ELS ANALISTES D'AQUESTES COMPTES?
Durant el tercer trimestre estanc, el benefici net de Sabadell es va situar en 129 milions enfront dels 203 milions d'euros del mateix període de fa un any. Aquesta xifra està en línia amb el que s'esperaven els analistes de FactSet, que preveien un benefici trimestral de 129 milions d'euros.
"Els resultats han estat per sobre de les nostres estimacions en marge d'interessos, un 1% per sota en marge brut per aportació negativa d'altres ingressos i menors despeses d'explotació i provisions que donen lloc a un marge net i benefici net que superen àmpliament el que ens esperàvem nosaltres. En comparativa amb el consens, el comportament ha estat similar", assenyalen els experts de Renta 4.
Aquests analistes destaquen tres aspectes d'aquests comptes. En primer lloc, que ha estat el tercer trimestre consecutiu de pèrdues en TSB que recull despeses extraordinàries. En segon lloc, el creixement del marge d'interessos trimestral, que creix un 1,1% sense TSB recolzat per volums a Espanya. Finalment, subratllen la "millora significativa" del perfil de risc recolzat per la venda de carteres.
"Considerem que, tot i els problemes que s'estan trobant a la seva filial TSB al Regne Unit, el càstig en borsa de Sabadell és excessiu i aquests resultats haurien de servir per calmar els dubtes sobre el valor i veure’n una recuperació", afegeixen aquests experts.
Sabadell ha rebotat aquest divendres un 5,13%. Això, després que porten els seus títols, que acumulen una caiguda propera al 45% des dels màxims marcats el gener 2018 i el 12% des del dimecres de la setmana passada.
