Les accions de Rheinmetall s'han enfonsat un 18,93% a la Borsa de Frankfurt pressionades per la decisió del Ministeri de Defensa alemany de no seguir endavant amb la construcció d'un total de sis fragates F126 i adquirir al seu lloc vuit fragates més petites Meko-200 de la drassana rival TKMS.
- 949,00€
- -18,65%
"Els considerables retards en el projecte, els previsibles augments de costos i els riscos que hauria comportat un canvi de contractista general", ha explicat el ministeri. "La caça de submarins des de la mar revesteix la màxima importància dins de l'OTAN i, per tant, també constitueix una prioritat nacional. El compliment puntual i complet de les obligacions contretes amb l'OTAN és decisiu en l'adquisició de fragates".
La cancel·lació suposa un dur cop per a Rheinmetall, ja que es tractava d'un ambiciós projecte de la major fragata de l'armada alemanya des de la segona guerra mundial i suposava un acord de gairebé de 13.000 milions d'euros per a la companyia.
"El contracte de les fragates F126 tenia un valor aproximat de 12.000 milions en un període de 10 anys (1.200 milions per any) amb un marge operatiu per a Rheinmetall que podria rondar el 10%. Per tant, l'impacte en marges seria de 120 milions/any. Com a referència, els 120 milions suposen el 5% de l'EBIT 2026 total del grup i a mitjà termini (2028/2029) l'impacte de la no adjudicació del contracte seria del 2%/3% de l'EBIT", assegura Carlos Pellicer Vercher, estrateg de Bankinter.
"En un inici, aquest encàrrec estava en mans de Damen Naval, una empresa neerlandesa, però Rheinmetall s'anava a fer-ne càrrec", explica l'analista Javier Cabrera. "El sentiment negatiu és clar i té un motiu: sorgeixen dubtes de si les promeses inversions dels governs europeus al sector defensa finalment es duran a terme".
Per això, el sector defensa europeu també ha patit a borsa. Tal ha estat el cas d'Indra, que s'ha deixat un 4,27%, Leonardo (-4,76%) i Saab (-2,81%).
De fet, cal recordar que també acaba de fracassar el projecte per a construir un caça europeu, en el qual participava Indra, després de les discrepàncies insalvables entre França i Alemanya pel Futur Sistema Aeri de Combat (FCAS).
"Aquest revés, sumat al recent col·lapse del projecte del caça europeu, sembra la desconfiança en el sector de la defensa pel risc real que les milionàries inversions promeses pels governs es quedin només en el paper (un desfasament entre proposta i execució que recorda a l'embús dels fons Next Generation)", conclou Cabrera.