Els analistes de JP Morgan han elevat el preu objectiu per a les accions de Banco Santander fins als 9,10 euros, des dels anteriors 8,80, encara que han mantingut una postura neutral.
- 11,93€
- -0,57%
El banc nord-americà explica que aquesta valoració es deu a uns "múltiples preu-benefici (P/E) lleugerament superiors als històrics que reflecteixen la qualitat relativa dels guanys de cada divisió i la seva fortalesa relativa davant dels seus competidors".
"Després dels resultats del tercer trimestre de Santander, elevem les nostres previsions de benefici per acció (BPA) en aproximadament un 6% anual de mitjana per al període 2026-2027, i incorporem l'adquisició de TSB a les nostres estimacions", expliquen.
Tot i això, alerten d'"un risc a la baixa relativament més gran en comparació amb els seus parells a causa de la incertesa macroeconòmica i les guerres comercials, ja que Santander es veu més afectat per factors macroeconòmics globals que els seus parells regionals".
Aquest risc també procedeix de l'"augment de les taxes al Brasil, properes al 15%, cosa que impacta el creixement del volum i el marge d'interès net (NIM), atesos els préstecs a taxa fixa i els costos dels dipòsits variables"; i també de "la preocupació per la qualitat dels actius al Brasil i als EUA, que ja presenten un alt cost de risc".
A més, aquests estrategs també es mostren preocupats per "les fluctuacions canviàries que afecten la rendibilitat i el capital, i la intensa competència d'altres bancs i empreses de tecnologia financera, que pressiona potencialment la participació de mercat i els marges".
"Si bé Santander compta amb una bona capacitat de generació de capital orgànic, preveiem que el seu CET1 es mantindrà entre el 13,5% i el 14% durant els propers dos anys, fet que reflecteix una cartera de bons sostenibles objectiu de més de 10.000 milions d'euros el 2025-26, dificultats regulatòries previstes d'entre 60.000 i 65 pb el 2025-26, dificultats derivades dels mercats, el tipus de canvi, les transaccions corporatives i el creixement dels actius ponderats per risc (APR)”, afegeixen.