El CEO d'Nvidia, Jensen Huang, va rebutjar aquest dimecres la idea que existeixi una bombolla d'intel·ligència artificial (IA) durant la conferència de resultats del tercer trimestre de l'exercici 2026. Durant les últimes setmanes, el mercat ha conviscut amb el temor d'una bombolla en la IA i la possibilitat que acabi esclatant, i els resultats de la companyia, així com les explicacions d'Huang, s'esperaven amb gran expectació. “Hi ha hagut molta conversa sobre una bombolla de la IA”, va dir ahir. “Des del nostre punt de vista, veiem una cosa molt diferent”.
- 205,10$
- -6,20%
Huang va afegir que aviat es valorarà més el que està passant sota la superfície de l'auge de la IA, davant de “la visió simplista del que està passant amb el capex i la inversió”. L'argument dels més escèptics es basa en la idea que s'està invertint excessivament en IA i que hi ha el risc que aquesta inversió, finalment, no doni la rendibilitat esperada.
Huang dirigeix la companyia en ple auge de la intel·ligència artificial i n'ha elevat la valoració fins als 4,5 bilions de dòlars de capitalització gràcies a la forta demanda de les seves unitats de processament gràfic. La seva postura influeix especialment perquè Nvidia compta amb tots els grans proveïdors del núvol –Amazon, Microsoft, Google i Oracle– entre els seus clients, a més de desenvolupadors com OpenAI, Anthropic, xAI i Meta, que també compren grans quantitats dels seus xips.
TRES RAONS QUE NEGUEN LA BOMBOLLA
Huang va argumentar que no hi ha bombolla per tres motius. Primer, perquè àrees com el processament de dades, les recomanacions publicitàries, els sistemes de cerca i l'enginyeria estan recorrent a les GPU a causa de la necessitat d'integrar IA, cosa que portarà a substituir la infraestructura basada en processadors centrals per sistemes construïts sobre els xips d'Nvidia.
Segon, perquè la IA no només s'està incorporant a les aplicacions actuals, sinó que permetrà crear-ne de completament noves.
I tercer, perquè la “IA agentiva”, aplicacions capaces de funcionar sense una intervenció significativa de l'usuari, necessitarà encara més potència de càlcul en poder raonar i planificar. Segons Huang, Nvidia és l'única companyia capaç d'atendre aquests tres escenaris. "A l'hora de considerar inversions en infraestructura, tingueu en compte aquestes tres dinàmiques fonamentals", va assenyalar.
Al comunicat de resultats, Nvidia va informar d'ingressos i beneficis molt per sobre de les estimacions i va oferir previsions millors del que s'esperava. A l'octubre, Huang va avançar una previsió de 500.000 milions de dòlars en vendes de xips d'IA per al 2025 i el 2026. L'empresa va indicar que la seva cartera de comandes encara no inclou diversos acords recents, com un que es va anunciar aquesta setmana amb Anthropic o l'ampliació d'un altre amb l'Aràbia Saudita. “Aquest número creixerà”, va dir la directora financera, Colette Kress, durant la trucada amb analistes, segons recull CNBC.
Abans dels resultats de dimecres, les accions d'Nvidia acumulaven una caiguda propera al 8% al mes. Altres valors lligats a la IA també han patit descensos rellevants al novembre, com ara CoreWeave (-44%), Oracle (-14%) i Palantir (-17%). Part de la preocupació a Wall Street està relacionada amb el deute utilitzat per algunes empreses per finançar els desenvolupaments d'infraestructura. "El finançament dels nostres clients és assumpte seu", va assenyalar Huang.