- En castellano:Jefferies sube precio a Iberdrola y ve margen para un "mayor potencial de crecimiento"
"Mantenim una visió constructiva després del 'Capital Markets Day' d'Iberdrola, amb més visibilitat de les perspectives de creixement a mitjà termini de la companyia". És la visió de mercat dels estrategs de Jefferies, que han elevat el preu objectiu de la utilitat fins als 17,60 euros per acció des dels 17 euros per títol previs, alhora que han reiterat la seva recomanació de comprar el valor.
- 20,32€
- -0,10%
"Preveiem una taxa de creixement anual composta (TCAC) del benefici per acció (BPA) per als exercicis 24-28 d'aproximadament el 7%, recolzada per l'augment de les inversions en les xarxes elèctriques del Regne Unit i els EUA. Veiem marge per a un major creixement en cas d'un creixement sostingut de la demanda d'energia als mercats clau d'Iberdrola", han explicat els experts de la companyia.
En aquest sentit, cal recordar que la cotitzada espanyola va presentar el passat 24 de setembre una actualització del seu Pla Estratègic 2025-2028, al qual va destacar que preveu invertir 58.000 milions d'euros amb focus en el negoci de Xarxes als Estats Units i el Regne Unit, destinant el 85% de les inversions a països amb marcs reguladors estables per a impulsar el creixement del Grup amb més estabilitat, predictibilitat, rendibilitat i seguretat.
"El recent 'Capital Markets Day' d'Iberdrola va proporcionar una visió útil de les seves perspectives de beneficis a mitjà termini. La companyia espera un benefici net de 7.600 milions d'euros durant l'exercici 2028, la qual cosa implica una TCAC del benefici net per als exercicis 24-28 del 7,9%. Aquesta perspectiva de creixement se sustenta al programa d'inversió de capital de l'empresa per als exercicis 25-28 de 58.000 milions d'euros, dels quals aproximadament el 45% es destinarà a les xarxes elèctriques del Regne Unit i els EUA", han assenyalat des de Jefferies.
De la mateixa manera, Iberdrola espera una taxa de creixement anual compost (CAGR) per a la base d'actius regulada (RAB) d'aproximadament el 20% al Regne Unit i d'aproximadament el 9% als EUA durant el període 2024-28.
Així, els analistes de Jefferies han reduït lleugerament les seves previsions després de l'actualització, però continuen anticipant una "atractiva" CAGR de BPA per a l'exercici 2024-28 d'aproximadament el 7%. "Creiem que el pla d'Iberdrola se sustenta en un balanç general sòlid, amb un FFO/deute net per a l'exercici 2028 del 22% (xifra que suposa un 1-2% per sobre del llindar requerit perquè la companyia mantingui la seva qualificació 'BBB+', en termes comparables)".
MAJOR POTENCIAL DE CREIXEMENT
Per això, en Jefferies veu marge per a un major potencial de creixement. "Veiem marge de creixement per al pla a mitjà termini d'Iberdrola, ja que les previsions actuals només consideren un creixement modest o baix de la demanda d'electricitat als mercats clau, la qual cosa, en la nostra opinió, sembla conservador".
I és que han subratllat que Iberdrola sembla estar ben posicionada per a beneficiar-se de qualsevol creixement sostingut de la demanda d'energia als seus mercats clau. "Estimem que un augment de l'1% en la demanda d'energia, juntament amb un increment de 10 euros/MWh en el preu, podria implicar un potencial de creixement d'aproximadament el 5% en els ingressos nets de l'exercici 2028".
"Iberdrola cotitza actualment a 16,6 vegades el preu d'adquisició (PER) de l'exercici 2026, la qual cosa reflecteix una prima d'aproximadament el 20% enfront de les seves competidores integrades. Creiem que aquesta prima està justificada, ja que l'acció cotitza a 2,3 vegades el PEG de l'exercici 2026, recolzada pel sòlid creixement del seu perfil. La trajectòria consistent d'Iberdrola i les seves sòlides perspectives financeres recolzen un múltiple de valoració més alt", han conclòs a Jefferies.