GVC Gaesco manté una visió positiva sobre la renda variable i considera que l'IBEX 35 encara té recorregut alcista malgrat cotitzar a prop de màxims històrics. La companyia situa la seva valoració per al selectiu espanyol als 20.000 punts a finals del 2026, fet que implica un potencial alcista proper al 10% des dels nivells actuals.
- 18,21€
- 0,17%
A la seva actualització de maig de les llistes de valors preferits, remesa aquest divendres, l'entitat considera que les borses han continuat demostrant una notable resistència al conflicte de l'Orient Mitjà gràcies al sòlid comportament dels beneficis empresarials. "Els índexs han continuat pujant a l'últim mes prioritzant la bonança de resultats empresarials sobre el risc geopolític", assenyala.
A més, estima que tant Europa com els Estats Units presenten encara potencials de revaloració d'entre el 12% i el 16%, recolzats en unes previsions de beneficis que continuen millorant.
POQUES ROTACIONS EN CARTERA
GVC Gaesco explica que l'escenari de mercat amb prou feines ha canviat durant l'últim mes, per la qual cosa ha realitzat pocs moviments a les seves llistes.
A Espanya, la principal novetat és la sortida d'Acerinox, després del seu fort comportament borsari, i la incorporació d'Ebro Foods. A Europa, n'exclou la cervesera AB InBev i hi incorpora la portuguesa Jerónimo Martins.
La signatura considera que l'impacte econòmic del conflicte a Orient Mitjà continua sent limitat i creu que les bosses podrien rebre un nou impuls si es consolida una solució diplomàtica entre els Estats Units i l'Iran.
ELS VALORS FAVORITS A ESPANYA
La cartera espanyola de GVC Gaesco està formada per Gestamp, Meliá Hotels, Ebre Foods, Cellnex, Sabadell, Inditex, CAF, Naturgy, Global Dominion, Fluidra, Merlin Properties, FCC i Línia Directa.
Entre tots ells, la companyia destaca especialment els elevats potencials de revaloració de Global Dominion (+85%), Cellnex (+42%), Sabadell (+32%), Línia Directa (+31%), Fluidra (+30%) i Gestamp (+21%).
La incorporació d'Ebro Foods respon al fet que, després d'uns resultats trimestrals una mica inferiors als esperats, l'acció torna a oferir una atractiva combinació de potencial i baix risc. L'entitat creu que els efectes negatius derivats de les divises, els preus de l'arròs i alguns costos logístics lligats a l'estret d'Ormuz haurien d'anar diluint-se al llarg de l'exercici.
Respecte a Inditex, manté una visió positiva i destaca que la companyia continua beneficiant-se del seu model integrat de producció i distribució, així com de la seva estratègia omnicanal. GVC Gaesco atorga a la tèxtil un preu objectiu de 58 euros per acció i un potencial superior al 10%.
També mostra una visió favorable sobre Sabadell, en considerar que l'entitat afronta una nova etapa després de la sortida de César González-Bueno amb un pla estratègic centrat en el creixement i la remuneració a l'accionista.
En el cas de Cellnex, en destaca la millora de la generació de caixa, la reducció progressiva del palanquejament i l'augment de la remuneració a l'accionista, mentre que de Naturgy subratlla l'elevada rendibilitat per dividend i la seva posició privilegiada en el negoci del gas.
BENEFICIS COM A PRINCIPAL SUPORT DEL MERCAT
Més enllà de la selecció de valors, GVC Gaesco insisteix que el principal suport per a les borses continua sent l'evolució dels resultats empresarials.
L'entitat destaca que les previsions de beneficis per al Nasdaq continuen revisant-se a l'alça i que també han millorat les expectatives per a les companyies de l'IBEX 35. Segons explica, darrere d'aquesta fortalesa es troben les energètiques, les tecnològiques, els bancs i algunes empreses industrials vinculades a matèries primeres.
Per això, considera que els inversors continuen trobant arguments per a mantenir la seva exposició a renda variable malgrat les incerteses geopolítiques i el repunt recent de la inflació provocat per l'encariment de l'energia.