Les valoracions dels analistes sobre l'anunci de Grifols que estan preparant la sortida a borsa d'una participació minoritària del seu negoci de Biopharma als Estats Units són, en general, positives, encara que amb matisos importants sobre el moment de mercat i els riscos associats a l'operació.
- 9,10€
- -0,09%
- 6,38€
- 1,27%
Des de Banc Sabadell, que recomana sobreponderar el valor amb un preu objectiu de 15,75 euros, consideren que la potencial OPV permetria "cristal·litzar valor" al principal negoci de la companyia, que representa el 86% de les seves vendes i va créixer un 8,4% comparable el 2025.
A més, destaquen que els Estats Units són el mercat clau —al voltant del 55% dels ingressos— i que l'operació podria suposar una valoració propera als 20.000 milions de dòlars per a aquest negoci, molt per sobre de l'actual capitalització borsària del grup.
REDUCCIÓ DE DEUTE I POSADA EN VALOR
Els experts coincideixen que un dels principals atractius de l'operació és el seu impacte en el balanç. En concret, els fons obtinguts permetrien accelerar la reducció de deute, que se situa al voltant de 7.759 milions d'euros, equivalents a unes 4,2 vegades l'EBITDA ajustat.
L'operació podria contribuir a atraure inversors nord-americans
En aquesta línia, Renta 4 subratlla que la transacció serviria per "reforçar el balanç del grup i reduir el deute", a més de millorar la visibilitat del negoci core i facilitar-ne la valoració independent per part del mercat.
Així mateix, la companyia destaca que l'operació podria contribuir a atreure inversors nord-americans i a alinear la base accionarial amb el mercat principal de la companyia.
DUBTES SOBRE EL MOMENT I L'EXECUCIÓ
Tot i això, les dues cases d'anàlisi adverteixen que l'operació no està garantida i dependrà de les condicions de mercat. En aquest sentit, Sabadell assenyala que l'anunci arriba en un moment delicat, en què la companyia encara no ha recuperat plenament la confiança dels inversors.
L'anunci arriba en un moment d'elevada volatilitat als mercats
A més, l'elevada volatilitat derivada del conflicte a l'Iran podria complicar l'execució de l'OPV, ja que afecta la gana pel risc als mercats.
Per part seva, Renta 4 apunta un altre factor negatiu: la possible dilució per als accionistes actuals, que veurien reduïda la seva participació en el negoci nord-americà si l'operació tira endavant.
Tot i aquests riscos, els analistes coincideixen que la sortida a borsa de Biopharma US podria ser un catalitzador rellevant per a la cotització, en posar en valor un actiu clau i millorar la percepció del mercat sobre el grup.
L'operació, a més, encaixa amb l'estratègia de Grifols d'avançar cap a un model més integrat i autosuficient, reforçant el seu posicionament en el negoci del plasma als Estats Units.
