Deutsche Bank retalla aquest dilluns la previsió d'EBITDA 2025 d'Acerinox en un 7% abans de la publicació de resultats del segon trimestre de la companyia. Aquesta rebaixa fa que les estimacions del banc alemany se situïn un 6% per sota del consens de mercat. Tot i la retallada, Deutsche manté el preu objectiu d'Acerinox en 15 euros (actualment cotitza als 10,5 euros) i el seu consell sense canvis en comprar.
- 16,83€
- -0,88%
"Encara que esperem una petita millora seqüencial (als resultats del segon trimestre), impulsada pel bon comportament del negoci als EUA, Europa i HPA (negoci d'aliatges d'alt rendiment), continuen quedant-se darrere de les expectatives", assenyala el banc alemany.
Com a líder del mercat nord-americà (a través de la seva planta de Kentucky, NAS), Deutsche creu que Acerinox segueix ben posicionada per beneficiar-se d'un entorn sòlid als EUA, caracteritzat per un alt grau de concentració de quota de mercat i mesures de protecció comercial, i que, ateses les recents pujades de preus anunciades, l'aportació d'aquest actiu, que ja mostra un bon exercici, hauria de millorar encara més.
"No obstant, les operacions a Europa segueixen generant una sortida significativa de caixa, i considerem que això s'ha d'abordar amb urgència per evitar que aquests actius segueixin destruint valor (com passa amb Bahru)".
HPA i NAS (North American Stainless) representen la major part dels beneficis de la companyia. Aproximadament el 80-90% en condicions normals segons l'estimació de Deutsche Bank.
Cal recordar que, la setmana passada, l'entitat alemanya va millorar el preu objectiu per a ArcelorMittal fins als 31 euros des dels 30 euros previs, i també va reiterar el consell de comprar.
Segons expliquen aquests experts, han pres aquesta decisió perquè "els marges recolzen el segon trimestre", encara que creuen també que "els aranzels i els diferencials 'espot' llastraran al segon semestre".