Barclays ha millorat les previsions de Sabadell i, amb elles, el preu objectiu sobre el banc, després de conèixer els resultats del quart trimestre i del conjunt del 2024 que l'entitat va publicar divendres passat.
- 3,14€
- -2,86%
"L'acompliment sòlid de Sabadell al quart trimestre ens porta a revisar a l'alça en un 5% la nostra estimació ajustada de BPA (benefici per acció) per als exercicis 2025-2027. Augmentem el nostre preu objectiu a 2,3 euros (des de 2 euros), però mantenim una postura conservadora respecte a la guia", reiterant la nostra qualificació de 'neutral' amb un potencial alcista limitat des d'aquest punt”, assenyalen els analistes del banc.
Sabadell va presentar resultats que van superar les expectatives, continua Barclays, amb un benefici abans d'impostos un 7% per sobre de les estimacions de l'entitat britànica, o un +5% en excloure l'impacte extraordinari de Cerberus i les inundacions a Espanya, que van pujar fins als 90 milions d'euros (bruts), enfront dels 70 milions inclosos.
"En general, els resultats van ser sòlids a totes les línies del compte, amb l'única desviació respecte a les nostres estimacions en les provisions per pèrdues de préstecs (LLPs), excloent-ne els efectes extraordinaris (+53 milions al quart trimestre enfront dels 35 milions estimats)", detallen.
En concret, Barclays ha augmentat les estimacions de benefici net ajustat en aproximadament un 7%-5%-2% per als exercicis 2025, 2026 i 2027, respectivament.
"Estem, de mitjana, un 10% per sobre del consens actual de Bloomberg durant aquest període", comenta.
L'entitat diu que hi ha hagut quatre aspectes clau en els resultats que els han portat a prendre aquesta decisió: millors dinàmiques comercials; esforços addicionals de contenció de costos a Mèxic i Espanya; una perspectiva de provisions lleugerament més ben basada en la taxa d'execució del 2024 i un compromís més gran amb la remuneració als accionistes.
Banc Sabadell va presentar divendres "un benefici rècord de 1.827 milions d'euros el 2024, un 37,1% més, després d'haver superat en cada un dels dos últims trimestres la cota històrica dels 500 milions d'euros, gràcies al gran dinamisme que està registrant el negoci a Espanya, tant amb particulars com amb empreses, i la contribució creixent de TSB", la seva filial britànica, segons va explicar l'entitat en nota de premsa. Al quart trimestre, l'entitat va guanyar 532 milions d'euros, un 75% més que durant el mateix trimestre de l'any anterior, després de comptabilitzar un impacte positiu extraordinari de 109 milions d'euros, relacionat amb una sentència judicial favorable.
