Bankinter manté la seva confiança en ACS malgrat la forta revaloració acumulada a la borsa i ha elevat de forma significativa el seu preu objectiu fins als 90,7 euros per acció, enfront dels 60,6 euros anteriors, i ha reiterat la seva recomanació de comprar. L'entitat considera que la pujada de més del 80% registrada des del començament d'any està justificada pel potencial de creació de valor lligat al pla d'inversions en centres de dades.
- 126,00€
- 0,16%
Segons un informe publicat aquest dimarts, el principal catalitzador és l'acord aconseguit entre ACS i Global Infrastructure Partners (GIP), filial de BlackRock, per desenvolupar centres de dades a escala global a través d'una 'joint venture' al 50%. La primera fase del projecte contempla el desenvolupament d'1,7 gigawatts als Estats Units, Espanya i Austràlia, amb entrada en explotació prevista entre el 2026 i el 2028, i la possibilitat d'ampliar-lo posteriorment amb fins a 1,3 gigawatts addicionals.
Bankinter destaca que, de moment, només incorpora a la seva valoració la primera fase del projecte, a la qual assigna un valor de 6.386 milions d'euros, equivalent a uns 25 euros per acció, tot i que estima que aquesta xifra podria elevar-se fins als 8.500 milions d'euros a mesura que els actius entrin en explotació. Tot això subratlla, sense necessitat d'aportacions de capital addicionals per part d'ACS i mantenint nivells d'endeutament reduïts.
L'informe explica que l'aportació inicial d'ACS a la 'joint venture' serà no dinerària, ja que contribuirà amb projectes ja en cartera, i que el desemborsament podria arribar fins als 1.200 milions d'euros el 2030 només en el cas que se'n desenvolupi la segona fase. A més, considera probable que els actius es comptabilitzin pel mètode de posada en equivalència, cosa que permetria al grup conservar una estructura financera sòlida, amb un deute financer net estimat en 112 milions d'euros el 2025 i 344 milions el 2026.
Després de l'Investor Day específic sobre centres de dades celebrat per la companyia, Bankinter també ha revisat a l'alça les seves estimacions per a les divisions de Turner, Cimic i Enginyeria i Construcció, que seran les encarregades del disseny i execució d'aquests projectes.
Tot i que el banc reconeix que el potencial de revaloració a curt termini ja és més limitat, al voltant del 5%, considera que ACS continuarà generant valor els propers anys a mesura que entrin en operació els actius en construcció i es materialitzi una possible ampliació del pla d'inversions.