Bankinter ha iniciat la cobertura de Leonardo amb una recomanació de comprar i un preu objectiu de 57,9 euros. Els analistes de l'entitat qualifiquen com a "ambiciós" el Pla estratègic 2029 i creuen que "serà una de les companyies que liderarà el pla de rearmament europeu als propers anys".
- 46,15$
- -1,20%
"Leonardo és la companyia líder del sector a Itàlia i ofereix un dels portfolios més complets i diversificats a Europa", asseguren al seu informe, en el qual destaquen algunes de les seves línies de negoci.
Així, en Helicòpters, "és un dels líders mundials tant en la part civil com militar amb el model AW139 com a producte estrella"; en Sistemes Electrònics destinats a defensa i seguretat "desenvolupa radars, sensors optrónicos a més de solucions per a plataformes terrestres, navals i aèries"; en Aeronaus "desenvolupant i acoblant avions militars com l'Eurofighter i el desenvolupament de la caça de sisena generació GCAP (consorci amb el Regne Unit i el Japó)"; i en Ciberseguretat, que "és un dels segments que presenta les taxes de creixement més dinàmiques".
A més, assenyalen que Leonardo continua expandint el seu portfolio a través d'aliances amb diverses companyies del sector. "Com per exemple la joint venture amb Rheinmetall amb l'objectiu de crear un nou nucli europeu per a la fabricació de vehicles militars de combat a Europa o l'aliança amb Baykar per a desenvolupar sistemes aeris no tripulats (drons com el TB2 o el Mirach)".
Per tot això, asseguren que "és una de les companyies millor posicionades per a capturar gran part del pressupost europeu destinat a defensa".
Els experts de Bankinter també subratllen que les xifres del segon trimestre "conviden a l'optimisme i se situen fins i tot per sobre de les que projectava la companyia al seu Pla Estratègic 2029". A més, apunten que "encara existeix marge per a millorar la valoració a mesura que la companyia vagi completant amb èxit el seu Pla Estratègic".
COMPRA DEL SEGMENT DE DEFENSA D'IVECO
Al final de juliol, Leonardo anunciava que s'havia imposat en la licitació per a adquirir Iveco Defence per un valor empresarial total de 1.700 milions d'euros, que es durà a terme amb recursos propis sense ampliar capital ni augmentar deute i amb la intenció de vendre la part de camions a Rheinmetall.
Per a Roberto Cingolani, CEO de Leonardo, "l'adquisició d'Iveco Defence representa una fita clau en l'execució de la nostra estratègia de creixement inorgànic i recolza la plena implementació del nostre Pla Industrial. Aquesta transacció reforça la posició de Leonardo com a referent al mercat europeu de defensa terrestre, un segment que es preveu que experimenti un creixement sostingut durant els pròxims anys".
El tancament de la transacció està previst per al primer trimestre del 2026.
En opinió de Bankinter, l'operació "és atractiva". En primer lloc, perquè "té sentit estratègic", perquè Iveco Defence "desenvolupa i produeix vehicles blindats com 6x6, 8x8 i camions militars. Amb la compra Leonardo reforça la seva portfolio de vehicles terrestres, obtindrà sinergies amb altres línies de negoci i vendrà a Rheinmetall les parts d'Iveco Defence que no encaixin a la seva portfolio".
En segon lloc, perquè "consolida el seu paper de campió de defensa nacional italià". I, en tercer lloc, perquè "el preu pagat és raonable".
A més, "la posició financera de Leonardo és sòlida, la qual cosa deixa la porta oberta a més adquisicions a mitjà termini", conclouen.