La inflació de l'eurozona aconsegueix situar-se per sota de l'objectiu del Banc Central Europeu (BCE) per primera vegada des de setembre de l'any passat. Al maig, l'Índex de Preus de Consum (IPC) es va moderar tres dècimes, fins al 1,9%, la qual cosa suposa, a més, la menor pujada de preus des de setembre de 2024, segons l'estimació preliminar publicada per Eurostat, l'oficina d'estadística de la Unió Europea (UE).
Cal destacar que el BCE mantindrà aquest dijous una nova trobada, en el qual es dona per descomptat que l'organisme aprovarà una altra retallada dels tipus d'interès de 25 punts bàsics, fins a situar-los al 2%.
Detalladament, entre els principals components, el cost dels aliments, l'alcohol i el tabac va pujar un 3,3%, tres dècimes més que a l'abril, els aliments frescos van augmentar un 4,4%, mig punt percentual menys, i els serveis es van encarir un 3,2%, en comparació amb el 4% del mes anterior.
Mentrestant, els béns industrials no energètics es van mantenir estables, al 0,6%, i els preus de l'energia van baixar un 3,6%, el mateix que a l'abril.
Per països, Estònia (4,6%) i Croàcia i Eslovàquia (ambdós 4,3%) van presentar les taxes anuals d'inflació més altes. Per contra, Xipre (0,4%), França (0,6%) i Irlanda (1,4%) van registrar les més baixes.
Entre les principals economies de la zona euro, a Espanya la inflació es va moderar al maig al 1,9%, a Alemanya, al 2,1%, a França, al 0,6% i a Itàlia, al 1,9%.
Per part seva, excloent del càlcul l'impacte de l'energia, els aliments frescos, l'alcohol i el tabac, la taxa d'inflació subjacent de l'eurozona es va relaxar fins al 2,3% des del 2,7% d'abril.
Tant la taxa general com la subjacent s'han moderat més del que es va preveure, perquè l'estimació era que la primera se situés al 2% i la segona al 2,5%.
ES PREVEU MAJOR FLEXIBILITZACIÓ DEL BCE
Per als analistes d'Oxford Economics, les dades confirmen que el creixement dels preus es manté en una trajectòria desinflacionaria. I creuen que els preus moderats del petroli mantindran la inflació energètica en territori negatiu i reduiran els costos de producció de béns.
A més, "la tan esperada desacceleració en la rígida categoria de serveis està en camí, principalment a causa de la desacceleració del creixement salarial. I l'escassa demanda contindrà les pressions inflacionàries de la demanda en tota l'economia".
En general, creuen que, "a causa de la clara perspectiva desinflacionaria, especialment per als serveis, la retallada de tipus del BCE aquest dijous sembla una aposta segura i s'espera una major flexibilització més endavant l'any. Només els forts augments en el component d'aliments no processaments representen un risc alcista".
Per part seva, en ING comenten que els recents esdeveniments relacionats amb la guerra comercial han tingut fins al moment un impacte a la baixa en la inflació de l'eurozona: "Els preus mundials de les matèries primeres han caigut, l'euro s'ha enfortit enfront del dòlar, la incertesa ha frenat l'activitat econòmica a l'eurozona i la Comissió Europea s'ha abstingut fins al moment d'imposar aranzels de represàlia als EUA, la qual cosa provocaria un augment dels preus".
En la seva opinió, la forta caiguda de la inflació del sector serveis podria no ser estructural. "Dades recents d'enquestes indiquen una tendència lleugerament superior al 3,2% observat al maig, però en general la tendència a la baixa sembla significativa. A pesar que la desocupació es va mantenir al 6,2% a l'abril, un mínim històric, el creixement salarial ha caigut ràpidament. Això limita la inflació subjacent a mitjà termini", diuen.
Per al BCE, consideren que "això significa que pot reduir còmodament la taxa de dipòsit al 2% dijous i tenir un bon debat sobre si hauria de moure els tipus per sota del nivell neutral per a tornar-se expansives per a l'economia".