El mercat de les criptomonedes intenta arrencar la setmana amb convicció. El bitcoin (BTC) avança un 2% i busca estabilitzar-se per sobre dels 66.000 dòlars, mentre que l'ethereum (ETH) segueix la seva estela i intenta fer el mateix als 1.700 dòlars.
- 66.561,66$
- 4,02%
A la resta de les 'altcoins', pujades similars entre les quals destaquen les alces del 9% en hyperliquid (HYPE) i de més del 15% en Zcash (ZEC). Al costat negatiu apareix monero (XMR), encara que amb prou feines retrocedeix un 1% a les últimes 24 hores. Tokens com XRP, solana (SOL), dogecoin (DOGE) o cardano (ADA), avancen entre un 1% i un 4%.
Els actius de risc avancen amb ganes aquest dilluns després de les últimes notícies que arriben des de l'Orient Mitjà, ja que els Estats Units i l'Iran semblen haver aconseguit un acord provisional per a posar fi a la guerra i reobrir l'estret d'Ormuz. Això ha provocat un enfonsament del petroli, que ha estat el gran llast del mercat des que aquest conflicte esclatés fa ja més de 100 dies.
"Després d'intenses converses, ens complau anunciar que s'ha aconseguit un acord de pau entre els Estats Units i la República Islàmica de l'Iran", va dir el primer ministre pakistanès, Shehbaz Sharif, aquest diumenge en una publicació a la xarxa social X. La signatura de l'acord es produirà divendres que ve a Ginebra (Suïssa). No obstant això, l'acord és provisional, ja que les sancions nord-americanes segueixen sense resoldre's i el president Donald Trump ha declarat que podria reprendre els atacs si fracassen les negociacions nuclears.
Amb tot, els analistes continuen sent escèptics. Experts com els de Rabobank recorden que s'han anunciat diverses dotzenes de suposats acords de pau entre les parts i que, per tant, no seria la primera vegada que la pau sembla encaminada abans que algú es tiri enrere. Abans que s'anunciés aquest suposat acord definitiu, Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank, posava en qüestió que els mercats es continuessin movent "per paraules amb tan poca substància després de tres mesos de contrasentit".
Sigui com sigui, la veritat és que el mercat sembla que està donant per fet que aquesta vegada sí que hi haurà acord entre Washington i Teheran, però no és l'única cosa rellevant. Aquesta setmana l'altra gran cita del mercat és dimecres, ja que serà la primera vegada que la Reserva Federal (Fed) es reuneixi amb Kevin Warsh presidint el conclave del banc central nord-americà.
La Fed arriba a la reunió amb l'economia creixent a un ritme raonable, un mercat laboral que continua mostrant fortalesa i unes expectatives d'inflació romanen per sobre dels nivells previs a la pandèmia. "No estem davant una economia que necessiti estímuls urgents. De fet, la gran pregunta ja no és quan arribaran les retallades, sinó quant temps haurà de mantenir-se una política monetària restrictiva per a evitar que la inflació torni a consolidar-se", explica Javier Molina, analista sènior de mercats d'eToro.
Cal recordar que el mercat, segons dades de l'eina FedWatch de CME, s'inclina més per una o dues pujades de tipus aquest any abans que per una retallada de les taxes oficials. "Les vendes minoristes, les dades d'habitatge i l'enquesta manufacturera de Filadèlfia ajudaran, a més, a mesurar si el creixement continua resistint o comença a mostrar símptomes de desacceleració", agrega Molina.
Una pujada de tipus seria molt negativa per a actius que no generen rendiment, com és el cas del bitcoin. De fet, la criptomoneda reina es troba en un moment d'especial fragilitat a causa del feble sentiment institucional (els fons cotitzats, o ETFs, al comptat acumulen pèrdues netes de 2.000 milions de dòlars només al juny) mentre que les dades 'onchain' mostren que la capacitat del mercat per a absorbir oferta s'ha deteriorat de manera significativa.
"A això se suma una dada poc comentada, on el cost estimat de producció per a gran part dels miners cotitzats ronda actualment els 71.000 dòlars. Amb el BTC cotitzant per sota d'aquest nivell, part de la indústria opera amb marges molt reduïts o fins i tot negatius. Així mateix, els indicadors de valoració comencen a acostar-se a zones històricament rellevants. El preu realitzat se situa al voltant dels 53.000 dòlars i el BTC cotitza a prop de la seva mitjana mòbil de 200 setmanes, una zona on històricament s'han format sòls importants del cicle", afegeix Molina.
El problema, apunta, és que les mètriques de capitulació encara no aconsegueixen nivells comparables als vists el 2022. Les pèrdues realitzades acumulades, explica Molina, segueixen "molt per sota" dels màxims registrats durant aquell mercat baixista, la qual cosa suggereix que el procés de neteja d'oferta podria no haver conclòs.
"Avui la qüestió no sembla ser si el BTC cotitza en una zona atractiva de valoració. La qüestió és què necessita passar perquè torni a entrar demanda suficient i aquesta zona de valor es transformi en una tendència alcista sostenible", assenyala. I això, depèn de tres variables: la Fed, els ETFs i la capacitat del bitcoin per a mantenir els 60.000 dòlars. "Per això, per als qui inverteixen amb un horitzó de diversos anys, el debat ja no gira tant al voltant de si el BTC està barat o car. El veritable indicador que cal vigilar és quan tornarà la demanda. Perquè els sòls de mercat rares vegades es formen quan desapareixen els venedors; normalment apareixen quan tornen els compradors", conclou.