El bitcoin i les criptos inauguren el 2026 amb pujades, dubtes i pocs catalitzadors

La resta de grans 'altcoins' registra pujades. XRP, solana (SOL) i litecoin (LTC) comencen l'any amb repunts d'un 2%. Són més cridaners els repunts de dogecoin (DOGE) i cardano (ADA), que superen el 8% i el 6%, respectivament. Al costat dels descensos, hyperliquid (HYPE) es deixa un 4%.

Com us hem explicat, els últims esdeveniments han deixat el bitcoin i les criptos en un terreny una mica complicat. I és que el mercat esperava que el favorable entorn polític a Washington, així com una política monetària més laxa per part de la Reserva Federal (Fed), impulsés el preu dels actius digitals a l'últim tram de l'any. En canvi, el bitcoin va perdre més d'un 20% des del començament d'octubre, registrant, a més, diversos dies d'importants liquidacions als mercats d'opcions.

Això s'ha reflectit en l'apetit institucional per aquesta classe d'actius. Per a mostra, un botó: els onze fons cotitzats (ETF, per les seves sigles en anglès) de BTC al comptat dels EUA van registrar una sortida neta de 1.090 milions de dòlars al desembre i de 3.480 milions al novembre. Segons SoSoValue, la xifra combinada de 4.570 milions suposa la major xifra de retiraments en només dos mesos des que aquests productes van sortir al mercat al gener de 2024. L'anterior pitjor ratxa de dos mesos es va donar al febrer i març, quan els inversors van retirar un total de 4.320 milions.

"Les sortides d'ETF i les liquidacions constants estan llastrant el sentiment, però l'estructura no s'assembla a un pànic. En canvi, això sembla ser un mercat en equilibri, mentre les mans febles surten cap a cap d'any i balanços més sòlids absorbeixen l'oferta. El preu s'està comprimint mentre els dos costats esperen que la liquiditat torni al gener", va dir per correu electrònic Vikram Subburaj, CEO de l''exchange' indi Giottus, en declaracions recollides per CoinDesk.

Sigui com sigui, la liquiditat i la confiança del mercat segueix sota mínims després d'aquests esdeveniments. Segons dades de Coinalyze, l'interès obert en criptos ha caigut fins als 28.000 milions de dòlars, molt per sota dels més de 40.000 milions que es registraven al començament d'octubre. D'altra banda, l'Índex de Por i Cobdícia ('Fear & Greed Crypto Index') llança encara lectures de "por", allunyades de la "por extrema" registrada al final de novembre, però gairebé la meitat dels màxims aconseguits durant el primer semestre de l'any.

D'altra banda, les tresoreries corporatives —les empreses que mantenen criptomonedes als seus balanços— també han passat de ser catalitzadors positius a posar sostre a qualsevol potencial pujada. I és que, després d'impulsar els preus durant la passada primavera, les vendes per part d'aquests actors es van accelerar i ara estan invertint els diners captats per a recomprar accions en lloc d'invertir en noves compres de criptos. Als analistes els preocupa que aquestes empreses es vegin obligades a vendre les seves tinences de criptomonedes per a poder pagar els seus deutes, la qual cosa podria exercir encara més pressió en un mercat de per si mateix ja afeblit.

Sigui com sigui, la majoria dels analistes són optimistes de cara al futur. D'una banda, s'espera que els Estats Units continuï promovent lleis favorables a les criptos, amb la Llei CLARITY d'estructura de mercat com a principal avanç regulador en aquest front. El Comitè de Banca del Senat ha triat el pròxim 15 de gener com a data per a la revisió del projecte de llei, la qual cosa porta a pensar els inversors que s'aprovarà de manera oficial durant els pròxims sis mesos.

Per un altre, l'expectativa d'una Fed laxa també motiva els mercats de criptomonedes. Si bé s'espera que la Fed no es mogui massa durant els pròxims mesos, també es preveu que hi hagi més retallades de tipus del projectat una vegada Jerome Powell acabi el seu mandat com a president al maig, ja que tot apunta al fet que Donald Trump en nomenarà un substitut més afí a les seves idees.