Indra va anunciar divendres la compra del 89,68% d'Hispasat a Redeia per 725 milions d'euros. Una operació que el mercat feia temps que esperava, i que s'ha tancat després de la sortida de Marc Murtra a Telefónica i el nomenament d'Ángel Escribano com a president.
- 57,58€
- 3,86%
- 14,84€
- -0,13%
L'import de l'operació representa un valor d'empresa de 966 milions d'euros per a la totalitat de l'operador i el proveïdor de serveis per satèl·lit, cosa que implicarà una minusvalidesa comptable per a Redeia de 137 milions.
Als experts de Banc Sabadell no els agrada l'operació per a Indra, però afegeixen que "la caiguda de la cotització, unida a la sòlida situació financera d'Indra i les projeccions positives esperades (tant d'evolució del negoci com de sinergies)" pot limitar la reacció negativa del mercat.
En el cas de Redeia, estimen un "impacte lleugerament positiu", ja que el preu de venda s'ha situat lleugerament per sobre del previst. A més, assenyalen que "reforçarà la capacitat financera i creditícia per abordar un escenari exigent d'inversions durant el període de 2025-30".
Per part seva, els experts de Bankinter valoren de manera més positiva l'operació per a Indra. "Té sentit estratègic i els múltiples de valoració són raonables", afirmen.
També recorden que Indra ha posat a la venda la filial de pagaments Minsait Payments, per la qual pot obtenir entre 500 i 600 milions d'euros, i que pot compensar la compra d'Hispasat.
"Segons Indra, la unitat Aeroespacial arribarà a 1.000 milions d'euros en vendes el 2030 i les sinergies derivades de la compra d'Hispasat s'estimen en 20/30 milions més d'EBITDA el 2026 i entre 50/70 milions el 2030, a més de ser lluent en termes de BPA (Benefici Per Acció).
En el cas de Redeia, comenten que l'operació també és positiva. "Li permet reforçar la seva capacitat financera i millorar el perfil de risc del seu rating creditici per desenvolupar el proper Pla Estratègic. També col·loca el grup en una posició més sòlida per mantenir el dividend actual de 0,80 euros/acció (4,9% de rendibilitat)".
Finalment, els experts d'RBC també assenyalen que la venda beneficiarà Redeia. "Hispasat va ser una mala decisió estratègica i, al nostre parer, la desinversió lleugerament superior a la nostra valoració és una bona notícia", asseguren.
Segons la seva valoració, Hispasat "no encaixava amb l'estratègia de Redeia de centrar-se en les xarxes de transmissió espanyoles, que té un horitzó de diversos anys, amb importants inversions al davant i esperem que tingui una rendibilitat positiva".