Les accions d'Aena van patir dijous un correctiu borsari seriós, després que l'operador dels aeroports espanyols anunciés un megaplan inversor de gairebé 13.000 milions d'euros per al període 2027-2031.
- 26,16€
- -0,30%
"Encara que bona part de les inversions s'inclouran en el marc regulador i es remuneraran via pujades de tarifes en el proper període regulatori, hi ha 2.897 milions d'euros (580 milions anuals) que no es remuneraran, en tractar-se d'inversions enfocades en negocis no regulats, com ara comercial o pàrquings", expliquen els analistes de Bankinter.
"Aquesta xifra supera les nostres estimacions (1.000 milions en total, o 200 milions l'any)", afegeixen, per això consideren lògic l'impacte negatiu del 5% que va tenir en la seva cotització.
Per als analistes de Sabadell, que aconsellen infraponderar, la caiguda borsària va ser motivada per "la por del mercat a aquest efecte en el trànsit d'un increment de tarifes fort (que serien més probables amb més inversió)".
Tot i això, consideren que "encara és aviat per valorar quin efecte pot tenir aquest increment d'inversions per la manca de visibilitat sobre la resta de components per a la construcció de tarifes (WACC, costos, etc...) per la qual cosa haurem d'esperar a conèixer la proposta del DORA III".
"En qualsevol cas", conclouen, "Aena està ben posicionada per enfrontar aquestes inversions, amb una ràtio Deute Financera Neta/EBITDA inferior a 2 vegades".