Els experts de Banc Sabadell, que aconsellen comprar Telefónica, amb una valoració de 5 euros per acció, consideren "positiva, encara que d'impacte limitat", la valoració realitzada per diversos bancs de la seva filial, Telefónica Tech, d'entre 2.700 milions i 3.500 milions d'euros.
- 4,15€
- 0,44%
Segons informa El Confidencial aquest dimarts, Telefónica ha encarregat aquesta valoració de cara a vendre el 49% del capital a un inversor. Així, l'operadora podria ingressar entre 1.350 i 1.750 milions d'euros, aproximadament.
"La valoració comentada de Telefónica Tech estaria clarament per sobre dels 2.000 milions d'euros rumorejats recentment", expliquen des de Sabadell.
En aquest sentit, afegeixen que "les vendes d'aquest negoci van ser de 1.327 milions d'euros" del gener al setembre del 2023, amb un creixement del 30%.
Assumint un marge EBITDA del 15%, els imports comentats suposarien ràtios implícites de valoració d'entre 10,2 i 11,7 vegades EV (Valor d'Empresa)/EBITDA del 2023, "cosa que sembla raonable", apunten.
"En cas de vendre'n una participació del 49%, Telefónica continuaria mantenint el control i podria reduir un 5% del deute", assenyalen, excloent-ne la norma comptable IFRS16.
