RBC Capital Markets manté la seva "visió positiva" sobre Inditex i eleva el preu objectiu fins als 62 euros per acció des dels 57 euros per títol previs, alhora que reitera la seva recomanació de sobreponderar el valor.
- 55,94€
- 1,12%
Per això, milloren les seves previsions de benefici per acció (BPA) per a l'exercici 2026-27 a causa d'"unes vendes a curt termini (LFL) esperades lleugerament superiors i a un efecte de conversió de divises lleugerament menys advers l'any fiscal 2027". En aquest sentit, ara espera que el benefici net se situï als 6.191 milions d'euros enfront dels 6.183 milions anteriors.
"Inditex ha tingut un bon acompliment als últims anys, beneficiant-se de la seva sòlida estratègia de disseny/compra i el seu model de negoci de resposta ràpida. Durant els últims anys, s'ha integrat més entre botigues físiques i en línia, i ha fet un bon ús de la tecnologia RFID per a maximitzar les vendes a preu complet mitjançant una gestió eficient de l'inventari en botiga i, més recentment, per a un procés de pagament més fluid", expliquen els analistes de la companyia canadenca.
A més, assenyalen que la tèxtil gallega compta amb una "sòlida" trajectòria i ha generat un creixement d'un sol dígit en ingressos i guanys durant els últims 10-15 anys, amb un sòlid FREC molt superior al 20%. "El flux de caixa lliure (FCF) també hauria d'influir positivament l'any vinent després d'un període d'extraordinària inversió en capital en logística".
De fet, des d'RBC inidican que Inditex cotitza a un PER de 25 vegades l'any fiscal 2026 (ajustat a l'efectiu), en línia amb la seva mitjana històrica, i ofereix una rendibilitat per dividend d'aproximadament el 3,5%.
I és que a la signatura destaquen que Inditex ha mostrat una millora en la tendència de vendes LFL des de l'inici d'enguany, secundada pels factors meteorològics i de calendari, però també per la capacitat del seu model de negoci per a reaccionar a les tendències de moda. "Som més positius respecte a les perspectives de beneficis, a causa de les comparatives de vendes relativament poc exigents i l'impacte retardat dels guanys per aprovisionament en dòlars nord-americans".
En referència a això, els estrategs posen el focus sobre el fet que la matriu de Zara obté aproximadament un terç del valor dels seus productes d'Àsia i cobreix la meitat de la seva exposició neta al dòlar nord-americà. "Per això, veiem potencial per a un impuls canviari d'al voltant de 100 pb al marge brut al primer semestre i d'uns 50 pb al segon. No creiem que això estigui plenament recollit en el consens".
"Inditex hauria d'oferir una de les majors visibilidades de beneficis del sector. Això es basa en un algorisme de creixement de vendes LFL del 4–6%, una contribució de l'espai a les vendes del 2–2,5% (a causa de la millora de la productivitat de l'espai existent), marge brut de ±50 pb per any i potencialment una mica de palanquejament financer, amb una sòlida conversió de caixa", conclouen a RBC.