JP Morgan eleva el preu objectiu de CaixaBank fins als 13,10 euros per acció des dels 12,90 euros per títol previs i reitera la recomanació de sobreponderar el valor després dels resultats del primer trimestre del 2026.
- 11,54€
- 0,30%
I és que el banc ha obtingut un benefici atribuït de 1.572 milions d'euros entre gener i març, xifra que representa un augment del 7% respecte al resultat registrat durant el mateix període de fa un any, a causa del creixement de la seva activitat "malgrat el context d'incertesa generat per la situació geopolítica internacional".
Així, els analistes de la companyia revisen a l'alça les seves previsions de benefici per acció (BPA) per al període 2026-2028 en un 4% de mitjana, impulsades per un augment de l'1% en els ingressos, menors pèrdues immobiliàries i altres deterioracions, i una reversió d'actius impositius diferits (DTA) més ràpida del que es preveia.
"El nostre benefici net estimat per al període 2026-2028 se situa un 2% per sobre del consens de Bloomberg. Amb un ràtio preu-beneficio (PER) a 24 mesos de 10,2 vegades i una rendibilitat mitjana del 7%, la valoració resulta atractiva per a una empresa de creixement compost d'aquesta qualitat".
A més, aquests estrategs indiquen que el seu escenari base suposa que "l'euríbor a 12 mesos tornarà al 2,25% a partir del tercer trimestre de 2026, amb la corba de rendiments reajustant-se als nivells previs al conflicte a l'Orient Mitjà".
De fet, a JP Morgan posen el focus sobre el fet que CaixaBank controla la base de dipòsits "més barata i extensa" d'Espanya (amb una quota de mercat del 35-40% al sector de nòmines). "Això li atorga al banc un avantatge competitiu per a aprofitar les oportunitats de creixement en un mercat en expansió, impulsat per una població creixent i un mercat laboral sòlid".
"Amb tipus d'interès estables, preveiem que el BPA de CaixaBank arribarà a una taxa de creixement anual composta (TCAC) del 13% entre 2025 i 2028, i que la rendibilitat augmentarà fins al 21,7%/22,8% del ROTE el 2027/28, impulsada pel creixement del volum i la renovació de la cobertura estructural de baix rendiment del banc".
De la mateixa manera, consideren "atractives" les accions de CaixaBank a 10,2 vegades el PER previst a 24 mesos. "La sòlida generació orgànica de capital hauria de permetre a CaixaBank retornar més de 16.000 milions d'euros als seus accionistes a partir dels beneficis del període 2026-2028 (aproximadament el 21% de la capitalització borsària), mantenint al mateix temps una major flexibilitat en l'ús del capital", conclouen a JP Morgan.