BBVA és protagonista aquest dijous a la borsa espanyola després de presentar els seus resultats corresponents al tercer trimestre i als nou primers mesos del 2024, que han estat rebuts amb caigudes superiors al 2% a la borsa. Aquestes en són les primeres valoracions dels analistes.
- 21,47€
- -1,01%
"El més importants és que l'activitat i els ingressos evolucionen millor del que s'esperava als mercats clau (Espanya i Mèxic). L'excés de capital li permet implementar una política de remuneració per als accionistes interessant amb recompres d'accions que podrien accelerar-se", expliquen els experts de Bankinter, el consell dels quals sobre el valor és neutral, amb un preu objectiu de 17,45 euros.
"Les mètriques més importants evolucionen positivament (eficiència, capital i qualitat creditícia) amb una rendibilitat/ROTE de les més altes a Europa; i els índexs de qualitat creditícia són bons, té excés de capital i un pla 2025/2028 interessant", afegeixen aquests experts.
RENTA 4
Per part seva, els experts de Renta 4, que aconsellen mantenir, amb valoració de 16,91 euros, afirmen que "els resultats del tercer trimestre s'han situat un 1% per sota de les nostres estimacions en marge d'interessos i marge brut, un 3% per sota en comissions netes i un 4% en benefici net".
"Les xifres recullen una evolució en la bona direcció per a complir amb els objectius establerts a mitjà termini per al període 2025-28", afegeixen.
Com a factors menys positius, en destaquen "el fort impacte de la divisa i l'augment del cost de risc al trimestre".
BARCLAYS
Des de Barclays, entitat que recomana sobreponderar, amb valoració de 18,50 euros, afirmen que "el sòlid marge d'interessos no basta per a compensar l'augment de costos i provisions. Durant el tercer trimestre, el sòlid marge d'interessos (+4%) va impulsar els ingressos un 2% per sobre del consens, però l'augment de costos (+3%) i de provisions (+7%) va provocar un resultat abans d'impostos un 2% inferior al previst".
"El marge CET1 es va mantenir en línia amb les previsions, al 13,42%. Es reafirmen els objectius per a l'exercici 2025; ara l'atenció se centra en aclarir el calendari i la magnitud del nou programa de recompra d'accions", afegeixen.
JEFFERIES
Finalment, els experts de Jefferies, que aconsellen comprar, amb preu objectiu de 17,70 euros, assenyalen que "la fortalesa del marge d'interès compensa l'augment de les despeses operatives i el cost del risc".
"Espanya es comporta millor del que s'esperava, amb Mèxic en línia amb les expectatives, però Turquia i Llatinoamèrica mostren un augment del cost del risc", afegeixen.
"En general, es tracta d'un resultat una mica feble en comparació amb l'excel·lent acompliment del primer semestre de 2025 (-200 punts bàsics en rendibilitat sobre el capital)", conclouen.
