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MADRID, 29 FEB. (Bolsamania.com/BMS) .- Abengoa se disparaba ayer después de publicar el lunes, tras el cierre, sus resultados. Los expertos de Banco Sabadell, que aconsejan vender y tienen su precio objetivo bajo revisión, apuntan que las magnitudes estuvieron por encima de sus previsiones, de las del consenso, y del guidance que ofreció la propia compañía. Las ventas totales crecieron un 46%, el EBITDA un 36% y el beneficio después de impuestos (BDI) un 24%. “Estas cifras excluyen Telvent, participación del 40% vendida en junio”, matizan.

Estos son los puntos que destacan desde Banco Sabadell:

- Ingeniería y construcción (50% Ventas, 40% EBITDA) incrementa sus ventas un +53% y alcanza un margen EBITDA del 12,4% (vs. 11,3% 2010), con una cartera de pedidos de 7.535 millones de euros (>2x ventas).

- Concesiones (6% Ventas, 28% EBITDA) crece en ventas un 39%. El margen EBITDA de la división se sitúa en el 70% (vs. 68% en 2010).

- Producción Industrial (44% Ventas, 32% EBITDA) presenta un crecimiento de ventas del 39%, aunque ve recortado su margen EBITDA hasta el 12% (vs. 15% en 2010).

- El capex 2011 se incrementó un 39%, hasta los 2.913 millones de euros. La previsión de capex para 2012-2014 es de 3.614 vs. 3.275 millones de la previsión anterior.

- La deuda neta se sitúa en 5.468 millones (5,0x DFN/EBITDA’11 vs. 5,5x en 2010).

- Dividendo: el Consejo de Administración ha propuesto un dividendo de 0,35 euros/acción, lo que implica incremento del 75%, payout del 15% y rentabilidad del 2,4%.

- Guidance 2012: Ventas de 7.550-7.750 millones (+8%), EBITDA 1.275-1.325 millones (+18%). Estamos revisando nuestras estimaciones.

- En la presentación, Abengoa confirmó la tarifa regulada en todas sus instalaciones termosolares en España (300MW en operación, 250 MW en construcción y 100 MW en desarrollo).

A las 12:11, Abengoa sube un 0,44%, hasta los 16,0300 euros.

M.G.
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