BBVA

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MADRID, 23 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- BBVA ha anunciado la emisión de 3.475 millones en bonos convertibles, que se ofrecerán exclusivamente a los tenedores de acciones preferentes (a cambio de un valor nominal del 100%). La remuneración de estos bonos se sitúa en el 6,5% y la conversión se realizará, posiblemente, en un 50% en junio de 2012 y de forma total en junio de 2013. Según los analistas de Credit Suisse, el impacto financiero de esta operación, a precios actuales “impulsará el core capital en 110 puntos básicos, lo que permitirá a la entidad cumplir con el requisito mínimo del 9% que exige la EBA; elevará un 11% la dilución del BPA en 2012-2013 y reducirá en 120-140 puntos básicos la RoTBVs”. A nivel de valoración, por tanto, el impacto podría ser negativo. “La noticia vendría a confirmar nuestra visión sobre la creciente presión de solvencia que la EBA está ejerciendo sobre BBVA. Utilizará la conversión de 2012 para satisfacer sus necesidades de capital (1.700 millones), lo que dejará el resto para compras y otros impactos. De todos modos, las nuevas acciones nos llevan a rebajar el precio objetivo del banco de 7,1 a 6,5 euros y a mantener la recomendación de neutral. Las noticias de hoy, al fin y al cabo, no hacen sino prolongar la tendencia vista en nuestra valoración para BBVA desde comienzos del verano, eliminando toda posibilidad de potencial alcista”, concluyen. BBVA cae 0,30%, hasta los 5,59 euros. S.B.
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