Unicredit reitera comprar bmw - Analisis fundamental

BMW, el fabricante alemán de coches de lujo, ha publicado un adelanto de sus cuentas anuales, que para los analistas de UniCredit han superado las previsiones. Los ingresos anuales caen un 4,7%, hasta 50.680 millones de euros, ligeramente por encima de la previsión de UniCredit de 50.247 millones y claramente por encima de la previsión del consenso de 48.390 millones.

“La gran sorpresa ha sido la división de Autos”, explican los analistas del banco italiano, al conseguir ingresos de 43.737 millones (-10,3%), una cifra mejor de lo esperado.

Esto ha sido posible porque los ingresos del 4T han subido un 11,7%, hasta 13.127 millones, lo que refleja el buen mix de ventas conseguido en los últimos meses de 2009. En este sentido, los ingresos por unidad vendida suben hasta 37.753 euros frente a los 31.404 euros del 3T.

UniCredit destaca que BMW ha registrado una mejor demanda de los modelos más caros de la firma bávara. A este hecho se suma la buena acogida de los nuevos modelos sacados al mercado. Estos expertos destacan el aumento de la producción en el 4T, hasta 350.988 unidades diarias, lo que representa un 22% más que en el 4T de 2008 y una utilización de capacidad del 94%.

Respecto a las previsiones de BMW, UniCredit considera “razonable” su previsión de crecimiento de un solo dígito en 2010, hasta 1,3 millones de unidades producidas. El banco italiano espera un crecimiento del 8% en tasa anual, lo que implica superar a sus competidores en Europa.

UniCredit espera un mejor comportamiento para los fabricantes de coches de alta gama frente a los fabricantes generalistas. “Los datos de BMW demuestran que el momento para este sector es positivo y confirman nuestra visión de BMW como un ejemplo muy atractivo de inversión”, concluyen.

Tras este análisis, reiteran su consejo de compra, con precio objetivo 35 euros.