Unicredit muy positivo con bmw - Analisis fundamental

Los analistas de UniCredit califican como positiva la puesta en producción del nuevo modelo SUV X1 (todoterreno deportivo de pequeñas dimensiones) de Bayerische Motoren Werke (BMW), ya que aumentará “la capacidad de utilización” del fabricante alemán en el cuarto trimestre de 2009.

La producción en serie del X1, que comenzará a entrar en el mercado a partir de octubre, es el primer paso de la nueva ofensiva de BMW hasta 2012, que incluye modelos que están totalmente rediseñados de acuerdo a los objetivos de rentabilidad de 2012.

UniCredit afirma que a partir del 8 de septiembre comenzará la producción de 75 unidades diarias, que irán aumentando hasta 300 a finales de 2009. Estos expertos esperan una producción mínima de 45.000 unidades en 2010, aunque destacan sobre todo el aumento de la demanda de los modelos X1 y X3, que mejoran la utilización de la planta de Leipzig.

“Leipzig aumentará su producción hasta 730 unidades/día en las próximas semanas, lo que significa que la planta trabajará a cuatro turnos hasta final de año. Durante la primavera, la planta ha producido sólo 400 unidades/día”, explican.

Su conclusión es que el aumento de la producción en esta planta es una de las razones para explicar su “visión optimista sobre BMW”. Los fuertes recortes de producción en los últimos trimestres han reducido los inventarios, por lo que cualquier pequeño aumento en la demanda afecta inmediatamente a la producción.

“Esto es lo que vemos ahora en la serie X1 y X3. Además, los nuevos modelos aumentarán más el volumen de producción y utilización. Al contrario que en el primer semestre, la generación de efectivo no se deberá a la reducción de la fuerza de trabajo, sino al aumento de las ventas, de las tasas de utilización y finalmente del beneficio operativo”, explican en UniCredit.

Estos expertos opinan que BMW será capaz de aumentar entre un 8% y un 10% el EBIT hasta 2012, sobre todo gracias a la rentabilidad de los nuevos modelos. “El X1 es sólo el principio y hasta 2012 el 60% de la gama será renovada”, concluyen.

Tras este análisis, reiteran su consejo de comprar, con precio objetivo 39 euros.