Telecinco auna audiencia e ingresos - Analisis fundamental

“El negocio de la televisión en España ha tenido un buen comienzo de año, gracias a la supresión de la publicidad en TVE. Esto se refleja en la valoración de los títulos del sector, pero estamos preocupados por la pérdida de audiencia de Antena3 y por si la cadena paga un precio demasiado alto por La Sexta. Telecinco, sin embargo, demuestra unas cuotas de audiencia robustas”. Así resumen los analistas de RBS la situación del sector Media en España, en un informe en el que reiteran mantener Telecinco y elevan su precio objetivo hasta 10,3 euros desde 9,3, a las vez que mantienen vender en Antena3 y elevan su precio objetivo a 6,3 euros desde 5,3 euros.

Los analistas de RBS creen que es pronto para determinar el impacto que tendrá en el sector, en términos anuales, la eliminación de la publicidad en TVE, pero están seguros de que el escenario será más favorable del que se anticipó hace unos meses. “Las cadenas privadas han conseguido subir los precios de la publicidad entre un 10% y un 15%, y pensamos que podrán mantener estos niveles a lo largo del año”, vaticinan estos expertos.

ANTENA3 SE COMPORTARÁ PEOR EN 2010

Desde RBS consideran que el mal comportamiento de las audiencias de Antena3 se debe al fracaso de su programación de tarde. Este mismo lunes, la cadena estrenó un nuevo programa, La Jaula, que intenta hacer la competencia al Sálvame de Telecinco, que desde que inició su emisión es líder en su franja. A pesar de que Antena3 planea también el lanzamiento de un nuevo canal en verano, según RBS, la cadena se comportará en 2010 peor que sus comprables.

No obstante, la fuerte recuperación de los ingresos por publicidad compensa los problemas de share y son el argumento para que RBS eleve sus estimaciones para la cadena. No obstante, concluye con una advertencia: “La consolidación del sector en España podría poner a Antena3 en desventaja porque su acuerdo con La Sexta, de producirse, diluirá los beneficios de la cadena”.

TELECINCO: ESQUIVANDO LAS PÉRDIDAS DE ENDEMOL

La robustez de sus audiencias, impulsadas también por el buen comportamiento de sus canales digitales, se suma a la recuperación de la inversión publicitaria. En el caso de Telecinco, RBS mejora también sus perspectivas para los dos próximos ejercicios porque en la cadena controlada por Mediaset confluyen esos dos factores postivios y sólo uno negativo, el aumento de costes que le pueden producir las pérdidas de su productora Endemol.

Además, para estos analistas la fusión con Cuatro implica importantes sinergias y la posibilidad de incrementar su cuota en el mercado de la publicidad del 26% al 45%.