Telecinco: estimaciones de resultados - Analisis fundamental

Los próximos cuatro días están cargados de referencias empresariales. Entre ellas, los resultados de Telecinco, que presentará sus cifras el miércoles a cierre de mercado.

Los expertos de Renta4 han publicado una estimación de estas cifras. “Prevemos un beneficio antes de impuestos de 63,9 millones de euros, frente a los 23,8 millones registrados en el segundo trimestre de 2009, y un aumento del 59% del beneficio neto hasta los 52,3 millones, teniendo en cuenta una tasa impositiva del 22% y un BPA de 0,21 euros (vs. 0,13 euros 2T09)”.

Estos analistas esperan unos ingresos en el segundo trimestre de 239 millones de euros, lo que supondría un +48,3% frente a los alcanzados en el mismo periodo de 2009. La firma de inversión señala que, con los datos de audiencia actuales, el aumento de cuota de publicidad gracias a los cambios regulatorios, el efecto positivo del mundial y el efecto comparativo (2T09 fue el peor trimestre del ciclo), veremos un aumento del 48% de los ingresos publicitarios, hasta los 232 millones de euros.

Desde Renta4 prevén un crecimiento de gastos del 52% derivados del consumo de derechos, de gestión de personal y de los costes del mundial y mayores costes de los canales de TDTs. Por otro lado, estos expertos precisan que Telecinco registrará un EBITDA de 73,4 millones de euros (+41% vs. 2T09).

Según estos analistas, hay que estar atentos a los comentarios sobre la evolución prevista para el cuarto trimestre de este ejercicio, para el que siguen descontando subidas de precios de doble dígito (+10% vs. 4T09) y aumentos del volumen publicitario.

Además, los inversores estarán centrados en las indicaciones que haga la cadena sobre su integración con Cuatro y la adquisición del 22% de Digital+, sobre lo que la Comisión de Competencia fallará en septiembre. Estos expertos señalan que “no se esperan restricciones regulatorias significativas y, por lo tanto, Telecinco podrá realizar la esperada ampliación de capital de 500 millones de euros durante el cuarto trimestre”.