Rbs muy optimista respecto a bmw - Analisis fundamental

Las ventas minoristas de BMW aumentaron un 13% hasta mayo y un 11% en tasa interanual, con una mejora del 12% para la marca BMW en concreto y un 9% para Mini (ambas en tasa interanual). Según nos indican desde RBS, el mercado alemán se mantiene débil (14%) y el estadounidense registra una caída del 3%, principalmente porque aún no se incluyen las ventas de la nueva serie 5. Si bien, el resto de Europa sigue mostrando signos de fortaleza, con un incremento de las ventas del 16% interanual, y China continúa siendo un éxito, aunque la compañía es prudente en esta región –planea abrir una planta en el país del sol naciente para 2012, con una capacidad inicial de producción de 40.000 unidades.

Por otra parte, a pesar de la fuerte subida de los costes de las materias primas en los últimos trimestres, BMW prevé un impacto moderado de éstas en sus cuentas de todo el ejercicio y lo mismo espera del efecto divisas. Desde el punto de vista de RBS, “un Dólar más fuerte debería servirle 'de viento de cola' para obtener mejores ingresos en 2010”. Asimismo, el grupo está intentando incrementar su presencia en el segmento del negocio de los coches más pequeños, algo que, para esta firma, “reducirá en gran medida la complejidad de la ingeniería del vehículo y dará lugar a importantes ahorros de costes”.

Así, reiteran su consejo de comprar sobre el valor, con precio objetivo 44 euros. “A corto plazo, esperamos la introducción de la nueva serie 5 en Estados Unidos durante el segundo semestre y la nueva versión en Europa, que seguirá mejorando las ventas”, concluyen.